iTraxxとは何ですか？
iTraxxは、投資家がクレジットデリバティブの基礎となるクレジット市場へのエクスポージャーを獲得またはヘッジするために使用できる国際的なクレジットデリバティブインデックスのグループです。 iTraxxが提供するクレジットデリバティブ市場により、当事者は、資産を実際に移転することなく、ある資産から別の資産にリスクとリターンを移転することができます。 iTraxxインデックスは、ヨーロッパ、日本、日本以外のアジア、オーストラリアのクレジットデリバティブ市場を対象としています。 iTraxxインデックスは、一般的にMarkit iTraxxインデックスとも呼ばれます。
重要なポイント
- iTraxxは、ヨーロッパ、オーストラリア、およびアジアのクレジットデフォルトスワップ市場のインデックスのコレクションです。 これらのインデックスは、マーケットメーカーとスワップ市場の積極的な参加者が短期の取引の反対側を取り、これらの市場で流動性を提供することを可能にします。インデックスはマーケットメーカーからの流動性データに基づいています。
iTraxxを理解する
iTraxxインデックスは、クレジットデフォルトスワップ市場の流動性、透明性、受け入れを向上させるために開発されました。 これらのインデックスは、大手投資銀行、資産運用会社、ヘッジファンド、ETFプロバイダーなど、さまざまな認可されたマーケットメーカーによって使用されています。 これらのインデックスに基づいた取引により、取引の相手方の役割を引き受けるリスクをヘッジすることができます。したがって、スワップの市場参加者との取引をより迅速かつ頻繁に実行できます。
iTraxxの歴史
クレジットデフォルトスワップ市場は、時間の経過とともに大きく成長しました。 2000年代、市場参加者は、グローバル市場全体のクレジット市場エクスポージャーをヘッジおよび活用するための標準化されたツールを探していました。 JPモルガンとモルガン・スタンレーは、成長するクレジット・デリバティブ市場の指標を作成している人々の一部でした。 これらのインデックスは時間の経過とともに合併し、最終的にはiTraxxインデックスを実行するInternational Index Company（IIC）で終わりました。 IICは、ルールベースのアプローチを確立し、マーケットメーカーから提出されたデータを使用して流動性ランキングを計算しました。 最も流動性の高い取引先のリストは6か月ごとに更新され、ローリングベースで新しい一連のクレジットデリバティブインデックスが作成されました。
Markit iTraxxおよびCDX
2007年11月、金融サービスおよび情報会社であるMarkit Groupは、北米および新興市場でiTraxxと同じ機能を果たすIICおよびCDS IndexCoを買収しました。 Markitは、取得したすべてのクレジットデリバティブインデックスについて、6か月のインデックスロールを継続しています。
現在、インデックスの計算エージェントとして機能し、除外と包含を決定し、参照エンティティを割り当て、国際スワップおよびデリバティブ協会と協力して、グローバルな管轄区域にまたがるデリバティブの法的文書を標準化しています。 Markit iTraxxとMarkit CDXは、クレジットデリバティブインデックスの市場のほぼ半分を占めています。 また、Markitは、市場の透明性へのコミットメントの一環として、ルール、構成銘柄、クーポン、および毎日の価格を公開しています。
市場におけるiTraxxの役割
iTraxxおよびその他のクレジットデリバティブインデックスは、最終的にクレジットデフォルトスワップの取引性の向上に役立ちます。 市場の透明性を高め、取引を標準化することでこれを実現します。これは、市場全体の流動性と運用効率を高めた2つの要因です。 iTraxxインデックスは、食欲に応じて市場のrisk分リスクの主要なプレーヤーを支援することに加えて、慎重に監視される市場シグナルにもなっています。 トレーダーは、iTraxxインデックスのパフォーマンスと同じ市場の他のインデックス（日経株価インデックスなど）を比較して、全体的な経済パフォーマンスのトレンドを特定または確認します。
