誰かが株式市場を買い手と売り手の間で交換される場所として話すときはいつでも、最初に頭に浮かぶのはニューヨーク証券取引所（NYSE）またはナスダックのいずれかであり、その理由についての議論はありません。 これらの2つの取引所は、北米および世界中の株式の大部分の取引を占めています。 しかし、同時に、NYSEとナスダックは、運営方法とそこで取引される株式の種類が大きく異なります。 これらの違いを知ることは、証券取引所の機能と株式の売買のメカニズムをよりよく理解するのに役立ちます。
場所、場所、場所
取引所の場所は、その住所ではなく、取引が行われる「場所」を指します。 ニューヨーク証券取引所はニューヨーク市のウォール街に物理的なトレーディングフロアを保持していますが、取引所の大半はニュージャージー州マワーのニューヨーク証券取引所のデータセンターで行われています。
一方、ナスダックには物理的なトレーディングフロアがまったくありません。 両方のテレコミュニケーションセンターでは、投資家とマーケットメーカーである買い手または売り手（その役割については次のセクションで説明します）の間で、互いに電子的に接続された精巧な企業システムを通じて直接取引が行われます。
ディーラー対 オークション市場
NYSEとナスダックの根本的な違いは、取引所の証券が買い手と売り手の間で取引される方法にあります。 ナスダックはディーラーの市場であり、市場参加者は互いに直接売買するのではなく、ナスダックの場合はマーケットメーカーであるディーラーを通じて売買します。 NYSEは、市場のオープンとクローズでオークション市場として機能するという点で異なります。通常、個人は相互に売買し、オークションが発生します。 つまり、最高入札価格が最低提示価格と一致します。
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交通規制
各株式市場には独自の交通管制官がいます。 ええ、そうです。壊れた信号機が車の流れを制御する人を必要とするように、各取引所は、買い手と売り手が「会う」、または注文する「交差点」にいる人々を必要とします。 両取引所の交通管制官は、特定の交通問題に対処し、その結果、市場が機能することを可能にします。 Nasdaqでは、トラフィックコントローラーはマーケットメーカーとして知られており、既に述べたように、売買の流れを維持するために買い手と売り手と取引を行います。 NYSEでは、取引所の交通管制官は専門家として知られており、買い手と売り手のマッチングを担当しています。
マーケットメーカーの役割と専門家の役割の定義は技術的に異なります。 マーケットメーカーはセキュリティのマーケットを作成しますが、スペシャリストはそれを容易にするだけです。 ただし、マーケットメーカーとスペシャリストの両方の義務は、クライアントに円滑で秩序のある市場を確保することです。 バックアップされる注文が多すぎる場合、取引所の交通管制官は、可能な限り多くの注文を確実に完了するために、入札者と依頼者を一致させるように働きます。 売買する意思のある人がいない場合、NasdaqのマーケットメーカーとNYSEの専門家は、買い手と売り手を見つけ、自分の在庫からも売買できるかどうかを確認しようとします。
NYSEとナスダックの認識とコスト
定量化することはできませんが、認めなければならないことの1つは、投資家が一般にこれらの各取引所で企業を認識する方法です。 ナスダックは通常、ハイテク市場として知られ、インターネットや電子機器を扱う多くの企業を引き付けています。 したがって、この取引所の株式はより不安定で成長志向であると見なされます。 一方、NYSEの企業は変動が少ないと考えられています。 そのリストには、私たちの両親の前にいた一流企業や産業の多くが含まれており、その株はより安定して確立されていると考えられています。
NasdaqまたはNYSEでの株式取引は、投資する株式を決定する際に投資家にとって必ずしも重要な要素ではありません。ただし、両方の取引所の認識が異なるため、特定の取引所に上場する決定は重要です。多くの企業。 特定の取引所に上場するという企業の決定は、各取引所が設定する上場コストと要件によっても影響を受けます。 会社がNYSEで支払うことを期待できる入場料は最大50万ドルですが、ナスダックでは5万ドルから75, 000ドルです。 年次の上場料も大きな要因です。NYSEでは、上場証券の株数に基づいており、上限は50万ドルで、ナスダックの料金は約27, 500ドルです。 そのため、Nasdaq取引所で成長型株式（初期資本の少ない企業）が見つかる理由を理解できます。
公開対 民間
2006年3月8日までは、これら2つの取引所の最終的な主な違いは所有形態でした。ナスダック取引所は上場企業としてリストされ、NYSEは非公開でした。 これはすべて、2006年3月にNYSEが214年近く非営利の交換を行った後に公開されたときに変化しました。 ほとんどの場合、NasdaqとNYSEは市場または取引所と考えていますが、これらのエンティティは両方とも、株主に利益をもたらすサービスを提供する実際のビジネスです。
これらの取引所の株式は、公開会社の株式と同様に、取引所の投資家が売買できます。 （ちなみに、NasdaqとNYSEはどちらも自ら取引しています。）上場企業であるNasdaqとNYSEは、証券取引委員会が定めた標準的な提出要件に従う必要があります。 NYSEが上場企業になった今、これら2つの取引所の差は縮小し始めていますが、残りの差は株式トレーダーと投資家の市場としての機能に影響を与えるべきではありません。
ボトムライン
NYSEとNasdaqの両方の市場は、北米で取引されるすべての株式の大部分に対応していますが、これらの交換は決して同じではありません。 それらの違いはあなたの銘柄選択に影響しないかもしれませんが、これらの取引所がどのように機能するかを理解することで、取引がどのように実行され、市場がどのように機能するかについての洞察が得られます。 （関連資料については、「NYSE American vs. Nasdaq：違いは何ですか？」を参照してください）
