金利パリティ（IRP）とは何ですか？
金利平価（IRP）は、2国間の金利差が先物為替レートと直物為替レートの差に等しいという理論です。 金利平価は、外国為替市場で重要な役割を果たし、金利、スポット為替レート、および外国為替レートを結び付けます。
金利パリティ
金利パリティ（IRP）の式は
。。。 F0 = S0×（1 + 1b 1 + ic）ここで：F0 =フォワードレートS0 =スポットレート=国の金利cib =国bの金利
金利パリティ（IRP）の計算方法
通貨の先物為替レートは、現在のレートであるスポット為替レートとは対照的に、将来の時点での為替レートです。 特にアービトラージ（価格の差から利益を得るための資産の同時購入と売却）に関係するため、金利平価の基本は先物レートの理解です。
フォワードレートは、1週間未満から5年以上までの期間で、銀行および通貨ディーラーから入手できます。 スポット通貨相場と同様に、フォワードはビッドアスクスプレッドで相場が引かれます。
フォワードレートとスポットレートの差は、スワップポイントとして知られています。 この差（先物レートからスポットレートを引いたもの）が正の場合、 先物プレミアム と呼ばれ ます。 マイナスの差は、 フォワード割引 と呼ばれ ます。
金利が低い通貨は、金利が高い通貨と比較して先渡プレミアムで取引されます。 たとえば、通常、米ドルはカナダドルに対して先渡プレミアムで取引されます。 逆に、カナダドルは米ドルに対してフォワードディスカウントで取引されます。
金利パリティ（IRP）から何がわかりますか？
金利平価は、金利と為替レートの関係を支配する基本的な方程式です。 金利平価の基本的な前提は、金利のレベルに関係なく、異なる通貨への投資からのヘッジされたリターンは同じでなければならないということです。
ある通貨で他の国よりも高いリスクフリー収益率を提供している国がある場合、リスクフリー収益率が高い国は、現在のスポット価格よりも高い将来価格で交換されます。 言い換えれば、金利平価は、外国為替市場に裁定取引がないという考えを示しています。 投資家は、ある通貨の現在の為替レートをより低い価格で固定し、その後、より高い金利を提供する国から別の通貨を購入することはできません。
重要なポイント
- 金利平価は、金利と通貨為替レートの関係を支配する基本的な方程式であり、金利平価の基本的な前提は、異なる通貨への投資からのヘッジされたリターンは、金利のレベルに関係なく同じでなければならないということです。外国為替トレーダーが裁定取引の機会を見つけるために使用します。
覆われた金利と未発見の金利パリティ（IRP）
為替リスクをヘッジするために先物契約を使用することにより、裁定なしの条件が満たされる場合、金利平価がカバーされると言われています。 逆に、為替リスクをヘッジするための先物契約を使用せずに裁定なしの条件が満たされる場合、金利平価は明らかになると言われています。
通貨変換のオプション
この関係は、投資家が外貨を米ドルに変換する2つの方法で見ることができます。
投資家が取るかもしれないオプションの1つは、特定の期間、外国のリスクフリーレートで現地通貨に投資することです。 投資家はその後、投資期間の終わりに、先物為替レートを使用して、先物為替レートを使用して、投資からの収益を米ドルに換算する先物レート契約を同時に締結します。
2番目のオプションは、外貨を直物為替レートで米ドルに換算し、オプションAと同じ時間、現地（米国）のリスクフリーレートでドルを投資することです。 アービトラージの機会が存在しない場合、両方のオプションからのキャッシュフローは等しくなります。
カバード金利パリティ（IRP）の実世界の例
たとえば、オーストラリア財務省が年利1.75％を提供し、米国財務省が年利0.5％を提供すると仮定します。 米国の投資家がオーストラリアの金利を利用しようとする場合、投資家は財務省証券を購入するために米ドルをオーストラリアドルに換算する必要があります。
その後、投資家はオーストラリアドルで1年間の先物契約を売らなければなりません。 ただし、カバーされた金利平価の下では、トランザクションは0.5％のリターンしか持たず、そうでない場合は裁定なしの条件に違反します。
IRPの制限
金利平価は、それに付随する仮定に基づいて批判されてきました。 たとえば、対象となるIRPモデルでは、通貨の裁定に使用できる無限の資金が利用可能であると想定していますが、これは明らかに現実的ではありません。 先物または先物契約がヘッジに利用できない場合、カバーされていない金利平価は現実の世界では保持されない傾向があります。
