売買されたオプションの行使価格は、そのオプションが取引されると変更できません。 むしろ、オプションの行使価格は事前に決定されています。 取引の行使価格を変更する唯一の方法は、その取引を相殺してから、異なる行使価格でオプションを売買することです。
ストライク価格とは、オプションの購入者が行使時に基礎となる証券を売買できる価格です。 コールオプションの場合、購入者は権利行使価格で証券を購入できますが、プットオプションの場合、購入者は権利行使価格で売却できます。 基礎となる証券を売買するには、有効期限前にオプションを行使する必要があります。 オプションの有効期間は制限されており、その有効期限が切れると自動的に有効期限が切れます。
オプションには2種類の運動の可能性があります。 アメリカのオプションは、有効期限までいつでも行使できます。 ヨーロッパのオプションは、有効期限が切れたときにのみ行使できます。 実際問題として、アメリカのオプションは通常早期に行使されません。 これは、オプションに時間値が関連付けられているためです。
オプションを早期に行使すると、その時間価値のメリットが失われます。 実際、ほとんどのオプショントレーダーはオプションを行使しません。 むしろ、取引を利益または損失で相殺しました。 オプション取引は、投資家が基礎となる証券を所有するために資本を投入することなく、より大きなポジションを取引できるようにすることで、投資家に大きなレバレッジをもたらします。 オプションを行使することにより、投資家はマージン口座を使用している場合でも、かなりの追加資本を使用する必要があります。
オプションが行使されるかどうかは、オプションが金銭に含まれる程度によっても異なります。 オプションの金銭性とは、原証券の価格対オプションの行使価格を指します。 基礎となる証券がコールオプションの行使価格を上回り、プットオプションの行使価格を下回る場合、オプションは金銭になります。 オプションがお金の中にあるとき、それは本質的な価値を持っています。 オプションの本質的な価値は、株価とオプションストライクの差によって決まります。
たとえば、XYZ社の株式が50ドルで取引されており、投資家が45ドルの行使価格でコールオプションを所有している場合、オプションには5ドルの固有価値があります。 本質的な価値を持つオプションが行使される可能性がはるかに高くなります。 この例では、投資家はオプションを行使して、45ドルで100株を購入し、500ドルの利益で市場で株式を売却できます。
アウトオブザマネーオプションは本質的な価値が低いため、オプションが行使される可能性ははるかに低くなります。 この例では、株式の基礎価格が40ドルであると想定しています。 45ドルのコールがある投資家は、市場価格が40ドルの場合に1株45ドルで株式を購入するのは理にかなっていないため、オプションを行使する可能性は低いです。
