近年の暗号通貨市場の驚異的な成長の主な理由は、規制の欠如です。 それはすぐに変わるかもしれません。 ますます、米国証券取引委員会（SEC）は、スペースを規制する意図の幅広いヒントを提供しています。
たとえば、SECチーフジェイクレイトンは記者団に、ほとんどのトークンはセキュリティトークンであり、株式のように取引され、当局の規制範囲内にあることを意味すると述べています。 インサイダー取引のために代理店によって召喚された後、北米最大の暗号通貨取引所であるコインベースは列をなし、規制された証券会社として登録するために交渉中であると言われています。 オブザーバーは、SECが今年の終わりに暗号市場の規制を発表すると予想しています。
SECの参入により、暗号通貨市場の仕組みが根本的に変わります。 以下に3つの方法を示します。
暗号市場のボラティリティを削減できます
彼らが主流になったことで、暗号通貨市場もボラティリティで評判を得ました。 20％を超える1日の平均価格変動は珍しくありません。 そのボラティリティは、大規模な機関投資家を遠ざけ、暗号市場のボラティリティのために投資家が遠ざかるという悪循環を生み出し、その逆もまた同様です。
SEC規制は、その動きを変える可能性があります。
ブロックチェーン向けの規制順守ツールを開発したGecko GovernanceのCEOであるShane Brettによると、機関投資家は、ヘッジファンドなど他の業界で既に導入されている規制の明確化を待っています。 この明確性は、要件と監査証跡を報告するためのSEC規則の形をとると予想されます。 「彼らがそれを得るまで（規制の明確化）、機関投資家は傍観する必要があります」と彼は言います。
SEC規制は、参入への道を開き、暗号通貨市場に非常に必要な流動性を提供します。 グローバルな金融エコシステムの観点からは、関係する金額は大きくありません。 一例として、ブレットは、フィデリティ（数兆ドルを管理している）のようなグローバルマネージャーからの1％の割り当てでさえ、暗号通貨市場で数百万ドルに変換できると述べています。 この金額がもたらす差の尺度は、コインの現在の評価から収集することができます。 この記事の執筆時点では、100米ドルを超える評価額を持っているのは21枚のコイン（暗号市場で入手可能な1, 500枚以上）だけです。
機関投資家のお金は、以前のレポートで主張されているように、個々の関係者が暗号価格を操作することを防ぎ、ボラティリティを低下させます。 「暗号通貨市場での大規模なリターンの日はおそらく間もなく終わるでしょう」と、組織にセキュリティトークンを発行するサービスを提供する新興企業であるPolymathのCEO兼共同設立者であるChris Housser氏は述べています。 彼によると、規制の導入はボラティリティを狭め、暗号市場のリターンは株式市場などの従来の会場からのリターンを反映します。
コンプライアンスコストにより暗号交換が停止する可能性がある
2014年のわずかな取引所から、暗号取引所の数は過去5年間で191に急増し、数えています。
これには2つの理由があります。 まず、暗号通貨交換の作成は、資本集約的なタスクではありません。 第二に、規制を作成するための規制やガイドラインがないため、規制を開始する際のハードルが大幅に削減されました。 これはまた、彼らの活動がほとんど不透明であり、政府や公共の監視から隠されていることを意味します。 彼らは、顧客に説明責任を負わず、SECの範囲外に留まることなく利益を生み出すことで恩恵を受けています。
取引の記録から監査に準拠した技術システムの確立までを網羅するSEC規制により、取引所のコストが増大します。 「暗号通貨取引所では、要件の記録を開始するために、（要件）がリソースを大量に消費するため、コストが価値があるかどうかを疑問視する必要があります」と、ポリマスの規制戦略担当副社長、レイチェル・ラムは言います。
大まかな数字を作成することは困難ですが、コンプライアンスの急激なコストは、他の業界での支出から判断することができます。 1990年代の暗号市場と同様の成長軌道を持っていたヘッジファンドは、総運用コストの7％をコンプライアンスに費やすと推定されています。 Gecko GovernanceのBrettは、コンプライアンスのコストが平均的なファンド規模が増加した重要な理由であると主張しています。 「ヘッジファンドの規模は、1億ドルから10億ドルに膨れ上がっています。成功するためには、その重要な質量が必要であり、コンプライアンスコストをカバーするからです」と彼は言います。
ラム氏によると、一部の暗号通貨取引所は、業務の閉鎖または削減を余儀なくされる可能性があります。 「どのビジネスオーナーにとっても、どのようなリスクが受け入れられるか、どのようなリソースのコミットメントを受け入れるかを受け入れる必要があります」と彼女は言います。
彼らはICOを実行可能な投資オプションにすることができる
成層圏の成長にもかかわらず、最初のコインの提供（ICO）は、スキャンダルと破られた約束と同義語になりました。 これは、ICOリストに開示または報告の要件がないためです。 プロジェクトの詳細を提供するホワイトペーパーでさえ必須ではありません。 当然のことながら、最近のレポートでは、すべてのICOの81％が詐欺であると主張しています。
SEC規制は、説明責任と開示を確保することで、スペースを整理し、投資家にとって実行可能な投資オプションにすることができます。 規制の明確化は起業家にも役立ちます。 例として、アイダホ州ボイシに拠点を置くエンタープライズブロックチェーン企業であるULedgerのCEO兼共同設立者であるJosh McIverの場合を考えてみましょう。 彼はICOの調査を開始しましたが、SECの取り締まりについて読んだ後、計画を棚上げしました。
「SECがICOを実施している企業の例を何度も繰り返しているのを見てきました」と彼は説明します。 投資機会に関するSECの沈黙は、McIverのような起業家にとってさらに複雑な問題を抱えています。 「彼らが何を考えているのかわかりません」と彼は言う。 ULedgerは大部分が自己資金であり、コンサルティング会社デロイトやアイダホ州の政府機関などの顧客名簿のおかげで、すでに収益を生み出しています。
McIverは、SECの最近の行動の後、ICOについての以前の考え方を覆しています。 彼は今年後半に規制の詳細を見越してICO計画を廃止しています。 「ICOは資本を調達し、ネットワークを成長させるユニークな方法です」と彼は言います。
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