税引後キャッシュフローとは （CFAT）
税引き後キャッシュフロー（CFAT）は、会社の業務を通じてキャッシュフローを生成する能力を調べる財務パフォーマンスの指標です。 これは、償却、減価償却、リストラ費用、減損などの非現金費用を純利益に戻して計算されます。
CFAT =純利益+減価償却+償却+その他の非現金費用
CFATは、税引き後キャッシュフローとも呼ばれます。
税引き後キャッシュフロー（CFAT）について
税引後のキャッシュフローは、税が利益に与える影響を考慮したキャッシュフローの重要な指標です。 この指標は、企業が行った投資またはプロジェクトのキャッシュフローを決定するために使用されます。 減価償却は資産の経済的価値の低下を表す非現金費用であるが、実際のキャッシュアウトフローではないため、税引後キャッシュフローを計算するには減価償却を純利益に戻す必要があります。 （減価償却費は、利益を計算するための費用として差し引かれることを忘れないでください。CFATの計算では、再び加算されます。）
たとえば、営業利益が200万ドルのプロジェクトの減価償却費が180, 000ドルであるとします。 会社は35％の税率を支払います。 プロジェクトによって生成される純利益は、次のように計算できます。
税引き前利益（EBT）= 200万ドル-180, 000ドル
EBT = 1, 820, 000ドル
純利益= 1, 820, 000ドル-（35％x 1, 820, 000ドル）
純利益= 1, 820, 000ドル-637, 000ドル
純利益= 1, 183, 000ドル
CFAT = 1, 183, 000ドル+ 180, 000ドル
CFAT = 1, 363, 000ドル
減価償却は、税の盾として機能する費用です。 ただし、実際のキャッシュフローではないため、税引き後収入に追加する必要があります。
税引後キャッシュフローの現在価値を計算して、ビジネスへの投資が価値があるかどうかを判断できます。 CFATは、企業が現金配当または配当を支払う能力を評価するため、投資家およびアナリストにとって重要です。 CFATが高ければ高いほど、ビジネスはより良い位置に配置されます。 ただし、CFATがプラスであるということは、必ずしも会社が健全な財政状態にあり、現金の分配が上手くいくということではありません。
CFATは、同じ業界内の競合他社と比較して、企業の財務健全性とパフォーマンスも測定します。これは、業界ごとに資本集約度が異なるため、減価償却レベルも異なるためです。 税引後キャッシュフローは、法人税の影響を含めた後、事業がプラスのキャッシュフローを生み出しているかどうかを判断する優れた方法ですが、固定資産を取得するための現金支出を考慮していません。
