想定元本という用語は、オプション、先物、または通貨取引であるかどうかにかかわらず、デリバティブ取引の原資産の値またはスポット価格を指します。 この値は、投資された合計額とトランザクション全体に関連付けられた合計額の違いを認識するのに役立ちます。 想定価格は、1つの契約の単位にスポット価格を掛けることによって計算されます。
両方とも証券の価値を説明していますが、概念上の価値は市場価値とは異なります。 市場価値は一般に、上場企業の時価総額を記述するために使用されます。 また、公開市場での資産の価格を記述するためにも使用できます。 市場価値を得るには、発行済み株式の総数に現在の株価を掛けます。 しかし、先物契約の名目価値をどのように計算しますか？
重要なポイント
- 想定元本という用語は、デリバティブ取引の原資産の価値またはスポット価格を指します。先物契約の想定元本の計算により、先物契約の基礎となる資産の価値が決まります。先物契約の想定元本を計算するには、契約サイズには、スポット価格で表される商品の単位あたりの価格が掛けられます。想定価値は、投資家が損失のリスクを理解し、計画するのに役立ちます。
将来の契約の名目価値の計算
先物契約の想定価値の計算により、先物契約の基礎となる資産の価値が決まります。 スポット価格は、商品の現在の価格です。 そのためには、契約のサイズにスポット価格で表される商品の単位あたりの価格を掛けます。
想定元本=契約サイズxスポット価格
たとえば、1つの大豆契約は5, 000ブッシェルの大豆で構成されています。 スポット価格が9ドルの場合、大豆先物契約の名目価値は45, 000ドル、つまりスポット価格の9ドルの5, 000ブッシェル倍です。
概念上の価値の計算を理解する
想定価額の計算により、契約が管理する原資産または商品の総額が明らかになります。 大豆の例と同様に、1つの大豆契約はその資産の45, 000ドルを表します。 しかし、その数はオプション市場価値と同じではありません。これは、オプション契約が現在市場で取引されている量です。
オプション市場価格=オプション価格x原資産に対する請求
上記の例の大豆契約が2ドルで取引されている場合、オプション市場価格は10, 000ドル、つまりオプション価格2ドルに5, 000ブッシェルを掛けたものになります。 概念上の価値とオプションの市場価値の違いは、オプションがレバレッジを使用するという事実によるものです。
概念上の価値が重要な理由
リスクを管理するには、名目価値が重要です。 特に、名目価値を使用してヘッジ比率を決定することができます。これにより、市場リスクをヘッジするために必要な契約数が決まります。 ヘッジ比率の計算は次のとおりです。
ヘッジ比率=リスクの価値÷想定価値
バリュー・アット・リスクとは、リスクのある投資家のポートフォリオの金額、または特定の市場に関連する損失の対象となります。 たとえば、投資家は、将来の損失をヘッジしたい大豆に500万ドルのポジションを持っています。 そうするために、彼らは先物契約を使用します。
上記の大豆先物の例を続けると、そのポジションをヘッジするには、上記の大豆先物契約のうち約111件、つまり500万ドルを45, 000ドルで割る必要があります。
想定価値は、投資家が損失のリスクを理解し、計画するのに役立ちます。 レバレッジのおかげでオプション契約を購入するのに少額のお金がかかる場合がありますが、原資産価格の変動は投資家の口座の大きな変動につながる可能性があります。
想定元本は、投資家が損失のリスクを理解し、計画するのに役立つという点で、リスク管理の鍵です。
先物契約と市場
先物市場には2つの主要な参加者がいます。 ヘッジャーは商品の価格リスクを管理しようとし、投機家は商品の価格変動から利益を得たいと考えています。 投機家は先物市場に多くの流動性を提供します。 先物契約により、投機家は高いレバレッジが関与するため、少ない資本でより多くのリスクを取ることができます。
先物契約は、原資産に基づく価値を持つ金融デリバティブです。 それらは、シカゴ商品取引所（CME）グループや大陸間取引所（ICE）などの中央取引所で取引されています。 先物市場は、1850年代にシカゴで始まり、農民は作物生産をヘッジしようとしています。 農民は先物契約を売って、作物の価格を固定することができます。 これにより、スポット価格の日々の価格変動について心配することがなくなりました。 その後、先物市場は、エネルギー先物、金利先物、通貨先物などの他の商品を含むように拡大しています。
先物価格
永続的に存在できる株とは異なり、先物には有効期限があり、その期間は限られています。 前月先物契約は、最も近い有効期限を持つ契約であり、通常、スポット価格に最も近い値です。
前月先物契約の価格は、数か月先の契約とは大幅に異なる場合があります。 これにより、市場は商品の需給をさらに予測することができます。
