投資の重要な側面は、結果を測定することです。一定期間にポートフォリオがどれだけ増減したのでしょうか？ この情報自体は意味のあるものですが、ストーリー全体を伝えるものではありません。
ポートフォリオのパフォーマンスがどれだけうまく積み重なっているかを判断するために、何らかのベンチマークに対してパフォーマンスを測定することも重要です。 自分で投資している場合、これは時間の経過とともに進捗を追跡するのに役立ちます。 投資を管理するファイナンシャルアドバイザーと連携している場合、適切なピアグループに対するパフォーマンスを追跡するのに役立ちます。
しかし、正しい選択をすることが重要です。 リスクプロファイルと一致しない投資を選択すると、投資が低パフォーマンスまたは高パフォーマンスのように見える場合があります。 どちらを選ぶべきですか？
S&P 500
S&P 500は、最も広くフォローされている株式市場インデックスの1つです。 ケーブル金融ニュースネットワークや金融新聞で広く引用されています。 多くの個人投資家や専門家にとって、それは事実上の投資ベンチマークとして機能します。
S&P 500は、米国の最大500銘柄の測定値であり、表示されている銘柄は時価総額で重み付けされています。 これは、各株式の株価に発行済み株式数を乗じた合計です。
S&P 500は時価総額で加重されているため、インデックス内で最大の株式を過度に加重することができます。 インデックスを追跡するSPDR S&P 500 ETF（SPY）の保有を最近見たところ、ファンドの上位10の保有がポートフォリオの20％をわずかに上回っていたことがわかります。
さらに、S&P 500は時価総額に基づいて在庫を追跡するだけなので、企業のセクターが過大評価されている場合、インデックスの大部分を占めます。 たとえば、近年、テクノロジー株がアウトパフォームしているため、S&P 500の構成銘柄はますます増えています。反転が発生した場合、投資家は、保有しているよりも多くのテクノロジー株を保有していることに気付くでしょう。
多様化とベンチマーク
S&P 500は、保有するすべての投資が大規模な米国内株式である場合、優れたベンチマークになる可能性があります。 それは本質的にS&P 500が追跡するものです。
しかし、ほとんどの投資家は、国内の大型株を超えて多様化されたポートフォリオを持っています。 たとえば、ポートフォリオには次のような資産クラスも含まれる場合があります。
- 中株株小株株国際株債券現金
そして、これらの資産クラス内で、株式は成長、価値、または大株、中株、小型株、および国際株のブレンドなどのカテゴリーに分類されます。 国際的な側面では、エクイテは先進国市場や新興市場を追跡することもできます。 債券には多くのサブアセットクラスもあります。
ポイントは、使用されるベンチマークが実際に投資されている場所と、これらの分野に投資されているポートフォリオの割合を追跡するより良い仕事をする必要があるということです。
例として、次のように投資されるポートフォリオを見てみましょう。
この例をさらに一歩進めて、仮想的な結果を見てみましょう。
加重平均ベースでは、この仮想期間のポートフォリオのリターンは5.45％でしたが、混合ベンチマークの加重平均リターンは6.40％でした。 このタイプの分析は、後期四半期、年、3年、5年、10年などのさまざまな期間で実行する必要があります。短期間では、パフォーマンスの低下はあまりわかりませんが、長期間にわたって時間の経過とともに、パフォーマンスの低下は傾向を示している可能性があります。
相対パフォーマンスを理解する
相対的なパフォーマンスは、ポートフォリオがベンチマークに対してどのように積み重なるかを示します。 すべてがすべてではないベンチマークはありませんが、良い出発点になる可能性があります。 ポートフォリオがほとんどの期間にわたって全体的なベンチマークを下回っている場合、少なくともあなたが何をしているのか、またはあなたが雇ったアドバイザーがあなたのお金をどのように管理しているのかを詳しく見るようにするいくつかの質問を提起する必要があります。
相対的なパフォーマンスは、特にミューチュアルファンドやETFの場合、個々の持ち株にも関係します。 たとえば、アクティブに管理されたETFへの投資を検討している場合、S&P 400インデックス、ラッセルミッドキャップインデックスなどのミッドキャップベンチマークを追跡するパッシブミューチュアルファンドまたはETFに対するパフォーマンスを経時的に追跡することは理にかなっていますウィルシャー米国ミッドキャップ指数。 アクティブに運用されているファンドは、時間の経過とともにアウトパフォームしましたか？ アクティブファンドが請求する追加費用は、優れたパフォーマンスまたは長期にわたる低リスクによって相殺されますか？
ファンドまたはETFの相対的なパフォーマンスを見る別の方法は、同じ資産クラスまたはカテゴリ内の同業者と比較してランク付けされている場所を確認することです。 Morningstarは適切なカテゴリー内で資金とETFをランク付けしているため、この比較は非常に簡単です。
リスクを忘れないでください
パフォーマンスが唯一のベンチマークではありません。 リスクも関係してくるはずです。 個人保有レベルまたはポートフォリオレベルのどちらで、ベンチマークに対して投資をどのように積み上げますか？ たとえば、ポートフォリオの相対的なリスクと比較したポートフォリオのリターンの割合という点で、多様化されたポートフォリオは、S&P 500のような単一のベンチマークと比較されます。 これを確認する1つの方法は、ポートフォリオのベータをS&P 500と比較することです。1.0のベータは、ポートフォリオがインデックスと連動して動くと言います。 ベータが0.7の場合、基礎となるポートフォリオはインデックスの70％程度上昇または下降する可能性が高いと言われています。
ポートフォリオのベータが0.7であるが、S&P 500のリターンの80％を一貫して獲得している場合、リスク調整後ベースで良好な結果を残しています。 モーニングスターや他のサイトが提供しているようなポートフォリオツールは、測定の種類に役立ちます。 これはまた、ファイナンシャルアドバイザーに尋ねるのに良い質問です。
ボトムライン
ベンチマークを使用することは、ポートフォリオレベルまたは個人保有レベルのいずれかで、投資がどの程度相対的に実行されているかを判断するための良い方法です。 生の投資パフォーマンスだけでは、ストーリーの一部しかわかりません。
