HFTとは
HFTは、金融商品を非常に高速で売買するさまざまな取引戦略を指す広義の用語です。 コンピューターは、アルゴリズムまたは「アルゴリズム」に基づいて、数ミリ秒で市場パターンを識別し、これらの製品を売買できます。
1つの戦略は、HFT企業が買い手と売り手の両方で製品を提供するマーケットメーカーとして機能することです。 入札価格で購入し、売値で販売することにより、高頻度のトレーダーは1株あたり1ペニー以下の利益を上げることができます。 これは、数百万株を超えると大きな利益につながります。
市場を傷つけますか？
ほとんどの取引はコンピューター化されたペーパートレイルを残すため、この問題に対する明確な答えを提供するために高周波トレーダーの慣行を見るのは簡単だと思うでしょうが、それは真実ではありません。 データ量と取引活動を秘密にしたいという企業の願望のため、規制当局にとって通常の取引日をつなぎ合わせるのは非常に困難です。 この問題を議論する人は、しばしば「フラッシュクラッシュ」に注目します。
2010年5月6日、ダウ・ジョーンズ工業平均は数分で10％の不思議な急落を遂げましたが、不可解なことに、反発しました。 いくつかの大きな優良株は一時的に1ペニーで取引されました 。 2010年10月1日、証券取引委員会（SEC）は、S&P e-miniの将来の契約における1つの非常に大きな取引を非難する報告書を発行しました。 あるアルゴが急速に売れると、別のアルゴがトリガーされました。 より多くの売りストップがヒットするにつれて、高周波トレーダーが市場を引き下げただけでなく、誰もが一番小さな小売トレーダーに至るまで販売していました。 「フラッシュクラッシュ」は金銭的な雪玉の影響でした。
この事件により、SECは、製品が短期間に特定のレベルを超えたときに製品に回路ブレーカーを設置するなどの変更を採用しました。 フラッシュクラッシュの結果、多くの人が高周波トレーダーに厳しい規制を課すことは理にかなっているのかと尋ねました。
個人投資家を傷つけますか？
ほとんどの投資家にとって重要なのは、HFTが個人投資家にどのように影響するかです。 これは、退職貯蓄が市場にある人、または普通預金口座からのほぼ存在しない利子よりも良いリターンを得るために市場に投資する人です。 最近の研究は、この質問にいくらかの光を投げかけました。
The New York Timesに よると、政府のトップエコノミストは、HFT企業が従来の投資家またはコンピューターアルゴリズムを使用していない投資家から大きな利益を得ていることを発見しました。
S&P 500 e-mini契約を調査した結果、研究者は、高頻度トレーダーが大規模機関投資家との取引ごとに平均1.92ドル、個人投資家との取引で平均3.49ドルの利益を上げていることを発見しました。 これにより、2010年のデータによると、最も攻撃的な高速トレーダーは45, 267ドルの平均1日利益を得ることができました。 この論文は、これらの利益は他のトレーダーを犠牲にしており、これによりトレーダーが先物市場を離れる可能性があると結論付けました。
著者は、高頻度のトレーダーが大量の株式取引量を占める株式市場（おそらく70％以上）を調査しなかったが、いくつかの報告によると、彼らは同じ結論に達する可能性が高いと述べています。
ボトムライン
小規模投資家がこの市場で勝てないという全体的な感情は、広がり始めています。 多くの投資されていない現金を、多くの人が市場をあきらめ、自信を失った証拠として非難する人もいます。 これは、高頻度のトレーダーでさえ、他の世界市場に目を向けて、業務を遂行するために必要な流動性を見つけるという問題になっています。 世界中の規制当局は、株式市場における消費者の信頼を回復する方法を模索しています。 カナダなどのHFT企業に課される手数料を引き上げる一方で、1株当たりの取引税を提案する者もいます。
HFTは比較的新しいため、規制のプロセスはゆっくりと進んでいますが、真実のように思われることの1つは、HFTが小規模トレーダーを支援していないことです。
