ヘッジとは
ヘッジは、資産の不利な価格変動のリスクを減らすための投資です。 通常、ヘッジは、関連する証券の相殺ポジションを取ることで構成されます。
ヘッジ
ブレークダウンヘッジ
ヘッジは、保険契約を立てることに似ています。 洪水が発生しやすい地域に家を所有している場合、洪水保険に加入することで、その資産を洪水のリスクから保護する、言い換えれば、ヘッジする必要があります。 この例では、洪水を防ぐことはできませんが、事前に、洪水が発生した場合にその危険を軽減することができます。 ヘッジには固有のリスクと報酬のトレードオフがあります。 潜在的なリスクは軽減しますが、潜在的な利益は減ります。 簡単に言えば、ヘッジは無料ではありません。 洪水保険の例の場合、毎月の支払いが加算され、洪水が発生しない場合、保険契約者は支払いを受け取りません。 それでも、ほとんどの人は、頭上の屋根を突然失うのではなく、予測可能な外接損失を選択することになります。
投資の世界では、ヘッジは同じように機能します。 投資家とマネーマネージャーは、ヘッジ手法を使用して、リスクへのエクスポージャーを削減および制御します。 投資の世界で適切にヘッジするためには、さまざまな手段を戦略的に使用して、市場での不利な価格変動のリスクを相殺する必要があります。 これを行う最良の方法は、ターゲットを絞った制御された方法で別の投資を行うことです。 もちろん、上記の保険の例との類似点は限られています。洪水保険の場合、保険契約者は彼女の損失を完全に補償され、おそらく控除額は少なくなります。 投資分野では、ヘッジはより複雑で不完全な科学です。
完全なヘッジとは、ポジションまたはポートフォリオのすべてのリスクを排除するものです。 言い換えると、ヘッジは脆弱な資産と100％逆相関しています。 これは現実の現実よりも理想的であり、仮想の完全なヘッジでさえ費用がかからないわけではありません。 ベーシスリスクとは、資産とヘッジが期待どおりに反対方向に移動しないリスクを指します。 「基本」とは矛盾を指します。
ヘッジの仕組み
投資の世界で最も一般的なヘッジ方法は、デリバティブを利用することです。 デリバティブは、1つ以上の原資産に対応して動く証券です。 オプション、スワップ、先物、先物契約が含まれます。 原資産は、株式、債券、商品、通貨、指数、または金利です。 2つの間の関係は多かれ少なかれ明確に定義されているため、デリバティブは原資産に対する効果的なヘッジになります。 デリバティブを使用して、1つの投資の損失を軽減するか、同等のデリバティブの利益で相殺する取引戦略を設定することができます。
たとえば、Mortyが1株あたり10ドルで100株のStock plc（STOCK）を購入した場合、1年で期限切れとなる8ドルの行使価格で5ドルのアメリカのプットオプションを購入することで投資をヘッジできます。 このオプションにより、モーティは来年いつでも100株の株式を8ドルで売却する権利を与えられます。 1年後にSTOCKが12ドルで取引されている場合、Mortyはオプションを行使せず、5ドルを売り出します。 ただし、未実現の利益は200ドル（プットの価格を含めて195ドル）なので、彼は心配することはないでしょう。 一方、STOCKが0ドルで取引されている場合、モーティはオプションを行使し、200ドル（プットの価格を含む205ドル）の損失で8ドルで株式を売却します。 オプションがなければ、彼は投資全体を失うことになりました。
デリバティブヘッジの有効性は、「ヘッジ比率」とも呼ばれるデルタで表されます。 デルタは、原資産の価格の1ドルの移動あたりのデリバティブの価格の移動量です。
幸いなことに、さまざまな種類のオプションと先物契約により、投資家は、株式、金利、通貨、商品などを含むほとんどの投資をヘッジできます。
ヘッジ手段の価格設定と同様に、特定のヘッジ戦略は、投資家がヘッジしたい根本的な証券の下落リスクに依存する可能性が高いです。 一般的に、下落リスクが大きいほど、ヘッジは大きくなります。 下振れリスクは、ボラティリティのレベルが高くなるにつれて、そして時間とともに増加する傾向があります。 したがって、より長い期間後に期限切れになり、より不安定なセキュリティにリンクされるオプションは、ヘッジ手段としてより高価になります。 上記のSTOCKの例では、行使価格が高いほど、オプションの価格は高くなりますが、価格保護も強化されます。 これらの変数を調整することで、保護が少ない安価なオプションを作成したり、保護が高い高価なオプションを作成したりできます。 それでも、ある時点で、費用対効果の観点から追加の価格保証を購入することはお勧めできません。
多様化を通じたヘッジ
デリバティブを使用して投資をヘッジすると、リスクの正確な計算が可能になりますが、高度な手段と多くの場合かなりの資本が必要です。 ただし、デリバティブはヘッジする唯一の方法ではありません。 特定のリスクを軽減するためにポートフォリオを戦略的に多様化することも、多少粗雑ではありますが、ヘッジと見なすことができます。 たとえば、レイチェルは利益率が上昇している高級品会社に投資するかもしれません。 しかし、彼女は不況が目立った消費のために市場を一掃するかもしれないと心配するかもしれません。 それと戦う1つの方法は、タバコの株やユーティリティを購入することです。これらは、景気後退をうまく乗り越え、多額の配当を支払う傾向があります。
この戦略にはトレードオフがあります：賃金が高く、仕事が豊富な場合、高級品メーカーは繁栄するかもしれませんが、資本がよりエキサイティングな場所に流れるにつれて退屈する反循環的な株式に魅力を感じる投資家はほとんどいません。 また、リスクもあります。高級品の在庫とヘッジが反対方向に移動するという保証はありません。 メキシコでのストライキは銀にも同じことをしているが、金融危機の際に起こった1つの壊滅的な出来事、またはタバコの価格を引き上げる中国の洪水などの無関係な理由により、両方とも下落する可能性がある。
スプレッドヘッジ
インデックススペースでは、中程度の価格下落は非常に一般的であり、非常に予測不能です。 この分野に焦点を合わせている投資家は、より深刻なものよりも中程度の下落に関心があるかもしれません。 これらの場合、ベアプットスプレッドは一般的なヘッジ戦略です。
このタイプのスプレッドでは、インデックス投資家は、行使価格の高いプットを購入します。 次に、彼はより低い価格で同じ有効期限を持つプットを販売します。 このように、指数の振る舞いに応じて、投資家は2つの行使価格の差に等しい価格保護の程度を持ちます。 これは中程度の保護となる可能性がありますが、多くの場合、インデックスの短期的な下落をカバーするのに十分です。
ヘッジのリスク
ヘッジはリスクを減らすために利用される手法ですが、ほぼすべてのヘッジ業務には独自の欠点があることに留意することが重要です。 まず、上で示したように、ヘッジングは不完全であり、将来の成功を保証するものではなく、損失の軽減を保証するものでもありません。 むしろ、投資家は長所と短所の観点からヘッジを考える必要があります。 特定の戦略の利点は、必要な追加費用を上回りますか？ ヘッジが投資家に金makingけをもたらすことはめったにないので、成功したヘッジは損失を防ぐだけのものであることを覚えておく価値があります。
ヘッジと日常投資家
ほとんどの投資家にとって、ヘッジは彼らの金融活動に影響を与えることはありません。 多くの投資家は、いかなる時点でもデリバティブ契約を交換する可能性は低いです。 この理由の一部は、退職のために貯蓄している個人などの長期戦略を持つ投資家が、特定の証券の日々の変動を無視する傾向があることです。 これらの場合、投資は市場全体で成長する可能性が高いため、短期的な変動は重要ではありません。
バイアンドホールドのカテゴリーに分類される投資家にとって、ヘッジについて学ぶ理由はほとんどないかもしれません。 それでも、大企業や投資ファンドは定期的にヘッジ業務に従事する傾向があり、これらの投資家はこれらの大規模な金融機関をフォローするか、さらには関与している可能性があるため、ヘッジが何を必要としているかを理解することは有益ですこれらの大規模なプレーヤーの行動を追跡して理解することができます。
