ヘッジ条項の定義
ヘッジ条項は、レポートまたは出版物に含まれる情報の正確性に対する責任を著者に免除しようとする研究レポートの条項です。 ヘッジ条項は、文書に含まれる誤り、脱落、または見落としに対する責任に対して、著者を補償しようと試みます。 ヘッジ条項は、アナリストレポート、会社のプレスリリース、およびほとんどの投資Webサイトで見つけることができます。
ヘッジ条項は「免責事項」とも呼ばれます。
ヘッジ条項の分析
ヘッジ条項は、通信するが組織の財務情報の記録や準備に役割を持たない人々を保護することを目的としています。 ヘッジ条項はしばしば見落とされますが、投資家は出版物の内容をよりよく判断し解釈するためにそれらを確認することをお勧めします。 投資家は、今日公開されているほぼすべての財務報告書にヘッジ条項を見つけます。そして、それらは頻繁に見直されますが、投資家が読んで理解することは非常に重要です。
ヘッジ句の例
例としては、ほとんどの企業のプレスリリースにある「セーフハーバー」条項があります。 たとえば、自分の持ち株の1つに対する推奨事項を書いている株式アナリストからの潜在的な利益相反も、そのレポートのヘッジ条項に含める必要があります。
典型的なヘッジ句の構造
投資顧問契約またはヘッジファンドの有限パートナーシップ/有限責任会社契約における典型的な「ヘッジ条項」は、顧問が重過失でない限り、顧問の責任からの免除および/または顧問クライアントによる顧問の補償として構成されます。または無謀または故意の不正行為、違法行為またはその権限の範囲外の行為に従事している。 多くの場合、ヘッジ条項に続いて「免除なしの開示」があります。これは、免除されていないヘッジ条項にかかわらず、一般に連邦および州の証券法の下で生じる特定の法的権利をクライアントが持つ可能性があることを説明しています。
ヘッジ条項に関する証券取引委員会の立場
米国証券取引委員会は、顧問法のセクション206（1）および206（2）により、投資顧問が詐欺、または取引、慣行、または取引に関与するためのデバイス、スキーム、または手法を採用することを違法としていると述べています。クライアントまたは見込み客に対する詐欺または詐欺として機能する一連のビジネス。
これらの詐欺防止規定は、投資顧問契約におけるヘッジ条項またはその他の免責条項の使用により違反する可能性があり、投資顧問クライアントは、顧問に対する権利放棄不能の権利を放棄したと考えられる可能性があります。
SECは以前、投資顧問の責任を重大な過失または故意の不正行為に限定することを目的とするヘッジ条項は、法律で洗練されていないクライアントが権利を放棄できないと信じるように誤解させる可能性が高いという立場をとってきました。 、たとえヘッジ条項が連邦法または州法に基づく権利を放棄できないと明示的に規定している場合でも。
