売却とは何ですか？
売却とは、親会社の価値を最大化するために、子会社の資産、投資または部門を売却するプロセスです。 売却とも呼ばれ、投資の反対であり、通常、その子会社の資産または部門が期待どおりに機能していないときに行われます。 企業はこの戦略を展開して、財政的、社会的、または政治的目標のいずれかを満たすことができます。
解体について
売却には、多くの場合、その価値を改善し、より高い効率を得るために、資産を売却する会社が関与します。 売却可能な資産には、子会社、事業部門、不動産、設備、その他の資産が含まれます。 売却は、企業の最適化戦略によるか、または投資が減少し、政治的または社会的圧力により特定の地理的地域または業界から撤退する場合などの外部環境によって推進される可能性があります。
多くの企業は、ダイベストメントを使用して周辺資産を売却することで、管理チームがコアビジネスの焦点をより明確に取り戻すことができます。 売却による収入は、通常、債務の返済、設備投資、運転資金の提供、または会社の株主への特別配当の支払いに使用されます。 ほとんどのダイベストメント取引は意図的なものですが、会社が取り組みを開始しましたが、規制措置の結果として、このプロセスが強制される場合がありました。
会社がこの戦略を採用する理由に関係なく、売却は組織の他の場所で使用できる収益を生み出します。 短期的には、この収益の増加は、期待どおりに機能している別の部門に資金を割り当てることができるという点で、ほとんどの組織に利益をもたらします。 例外は、企業が政治的または社会的な理由で収益性のある資産または部門を売却することを余儀なくされ、収益の損失につながる可能性がある場合です。
重要なポイント
- 売却とは、親会社の価値を最大化するために、子会社の資産、投資、または部門を売却するプロセスです。売却は通常、スピンオフ、エクイティカーブアウト、または資産の直接販売という形をとり、この戦略を展開する最も一般的な理由は、非中核ビジネスを排除することです。
売却の種類
売却は通常、スピンオフ、エクイティカーブアウト、または資産の直接販売という形をとります。 親会社が子会社の株式を株主に分配する場合、スピンオフは非現金および非課税の取引です。 したがって、子会社は、株式を証券取引所で取引できる独立した会社になります。 スピンオフは、成長またはリスクのプロファイルが異なる2つの別個のビジネスで構成される企業で最も一般的です。
株式カーブアウトのシナリオでは、親会社は子会社の株式の一定割合を株式市場を通じて一般に販売します。 エクイティカーブアウトは、現金と株式の交換を伴う非課税取引です。 親会社は通常、子会社の支配権を保持しているため、子会社のいずれかの成長機会に資金を供給する必要がある企業の間では、株式のカーブアウトが最も一般的です。 また、エクイティカーブアウトにより、企業は子会社の株式の取引方法を確立し、後で適切な状況下で残りの株式を処分することができます。
子会社全体を含む資産の直接販売も、別の一般的な売却形態です。 この場合、親会社は、不動産、設備、または子会社全体などの資産を別の当事者に販売します。 通常、資産の売却には現金が伴い、資産が利益で売却された場合、親会社に税効果が生じる可能性があります。
売却の主な理由
売却の最も一般的な理由は、非中核事業の売却です。 企業は、さまざまな業界で運営されているさまざまなビジネスユニットを所有している可能性があり、経営陣にとっては非常に注意をそらす可能性があります。 必須ではないビジネスユニットを売却することで、親会社の経営陣がコアオペレーションとコンピテンシーに集中する時間を節約できます。 たとえば、2014年、ゼネラルエレクトリックは、ニューヨーク証券取引所でシンクロニーファイナンシャルの株式を売却することにより、非コアファイナンス部門を売却することを決定しました。
さらに、企業は資産を売却して資金を獲得し、業績不振の子会社を排除し、規制措置に対応し、解散を通じて価値を実現します。 最後に、企業は、地球温暖化の原因となる資産を売却するなど、政治的および社会的な理由で売却を行う場合があります。
