配布に利用できる資金は何を意味しますか？
分配可能資金（FAD）は、不動産投資信託（REIT）が普通株主および投資主に支払うために保有する資本額の内部測定です。 REITは、収益を生み出す不動産および/または住宅ローンのポートフォリオを保有しており、REITステータスを維持するために、毎年ほぼすべての課税純利益を分配する必要があります。 配布可能な資金を計算するための標準化された方法はありません。 ただし、定額賃料、非現金項目、および定期的な不動産関連費用の運用価値から資金を調整することにより、多くの場合、FADを同様に計算します。
配布可能な資金について（FAD）
REITは、一緒にバンドルされ、ユニット投資信託の形で証券として提供される不動産と住宅ローンのプールです。 REITの各ユニットは、各原資産の所有権の比例した割合を表します。 証券取引委員会（SEC）の規則の下でREITとして認定されるためには、不動産会社は課税所得の少なくとも90％を投資家に分配する必要があります。 非GAAP指標である分配に利用可能な資金は、投資家に対するREITのキャッシュフローの代用です。 もう1つの基準は運用からの資金（FFO）ですが、FADはREITの運用のより正確な経済状況を提供する特定の調整のため、キャッシュフローをより代表すると見なされます。
分配計算に使用可能な資金の例
ボストン、ニューヨーク、サンフランシスコ、ロサンゼルスに建物を所有する商業不動産REITであるBoston Properties、Inc.は、賃貸料誘導、非不動産減価償却、非現金損失として適格なFFOリース取引費用を加算してFADを計算します。 （または利益の差し引き）債務の早期消滅、および株式ベースの補償費用から。 定額賃料および定額地代の費用調整の影響を排除する。 メンテナンス資本支出、ホテルの改善、機器のアップグレードと交換を差し引いています。 この調整項目のリストは完全ではありませんが、投資家への分配に利用可能な実際の資金のより正確な数値を提示するために現金および非現金項目がどのように処理されるかを示します。 会社はさらにFADペイアウト率を計算し、FADで割った分布として定義します。 2014年のREITのFADペイアウト率は64.8％でしたが、2017年には74.8％に増加しました。
