配達不能先物契約、またはNDFの価格は、通常、関連する2つの通貨のスポット価格為替レートと金利に基づいて、契約期間にわたって同等のリターンを計算するために使用される金利パリティ式に基づいていますが、他の多くの要因も価格に影響を与える可能性があります。
配信不能な転送
NDFは、関連する通貨の1つが外国為替市場で自由に取引されていないために「配達不能」と見なされる場合に最も一般的に使用される外国為替協定です。 通貨が自由に取引されていない国で取引を行う際に、通貨リスクへのエクスポージャーをヘッジしようとする企業が最もよく使用します。 NDFは通常、2者間の短期契約であり、契約決済日におけるスポット価格の為替レートと事前に合意された為替レートとの差額が、想定される金額で2者間で決済されます。 NDFは通常、価格設定され、米ドルで決済されます。
NFD契約の価格設定
金利は、NDFの価格設定の最も一般的な主要な決定要因です。 ほとんどのNDFは、金利パリティ式に従って価格設定されています。 この式は、NDF契約が開始された時点のスポットレートを参照して、特定の期間に関係する2つの通貨の同等の利回りを推定するために使用されます。 NDFの価格を決定する際に重要となる可能性のある他の要因には、流動性、取引相手のリスク、および関係する2国間の取引フローが含まれます。 さらに、1つの通貨または他の通貨での投機的ポジション、オンショア金利市場、およびオンショアとオフショアの為替先物レートの差も価格に影響を与える可能性があります。 NDF価格は、金利要因の考慮をバイパスし、契約決済日の予測スポット為替レートに単純に基づいている場合もあります。
