ストリップとは？
ストリップは、クーポンから債券を削除し、個別の部品をゼロクーポン債および利息支払クーポン債として販売するプロセスです。 債券のコンテキストでは、通常、ストリッピングは証券会社またはその他の金融機関によって行われます。
オプションでは、ストリップは、1つのコールポジションと2つのプットオプションがすべて同じストライク価格で長くなることによって作成された戦略です。
ストリップは、ストリップボンドまたはzボンドとも呼ばれます。
ストリップの説明
「ストリップ」という用語は、債券市場とオプション市場の両方で行われた行動を説明するために使用されます。 債券市場では、クーポン債は文字通りクーポンと原則が取り除かれ、Z債券と有利子負債として販売されます。 オプション市場では、ストリップはバリアントの反対の位置を取る投資家戦略です。
債券市場のストリップ
STRIPSは、登録利息と証券のプリンシパルの個別取引の頭字語です。 債券市場でストリップが発生すると、財務省の債券またはノートは商業用帳簿記入システムによってストリップされ、事実上、債券またはノートの利息支払いと元本支払いが別々のエンティティになります。 これらの新しい個別の投資商品は、ストリップボンドまたはゼロクーポンボンドとして知られています。
ゼロクーポン債
たとえば、満期まで10年、半年ごとの利払いがある財務省証券が存在する場合、その証券はSTRIPSプロセスによって取り除かれ、21の個別の負債証券が生成されます。 債券は10年で満期になるように設定されているため、半年ごとの利払いは10 x 2 = 20の支払い期間を表します。 最後の支払い期間には、元本投資も返済されるため、STRIPが21の固有の債務証書を作成できる理由です。 20回の利払いは個別のストリップ債になり、単一の元本返済はそれ自体の債券になります。
ストリップされた固定原則ノートまたは財務省証券の購入に必要な最低金額は100ドルです。 100ドルを超える額面金額は、100ドル単位で取り去らなければなりません。 これらのタイプのストリップ債は、退職後の貯蓄や将来の定額支払いを希望する投資家にとって非常に魅力的です。 これらのタイプの投資ビークルを所有するリスクは非常に低いです。
オプション戦略としてのストリップ
投資家は、単一の原株に対して2つのプットオプションと1つのコールオプションを購入することにより、ストリップ戦略を実施します。 3つのオプションはすべて、同じ有効期限と同じ行使価格を持ちます。 投資家は、株式の原価格が短期間で急落すると考えると、株式のストリップポジションを取り去ります。 投資家が正しく、価格が大幅に低下した場合、プットは大幅に支払われます。 ただし、投資家が間違っており、原資産の価格が上昇した場合、コールオプションは損失を軽減します。
