外貨効果とは何ですか？
外貨効果とは、外貨建て資産の相対価値の変動による外国投資の損益です。 国内通貨の上昇は、外国投資が現地通貨に戻された場合のリターンが低いことを意味します。 一方、母国通貨の減少は、外国投資の国内通貨収益を増加させます。
重要なテイクアウェイ
- 外貨の影響とは、外貨建ての資産の相対価値の変化による外国投資の損益であり、投資家は、国際投資の価値が通貨とともに上昇するときに最大の利益を得ることができます。通貨ヘッジ付きETFにより、個人投資家は外貨の影響を心配することなく、外国の株式や債券のポジションを取ることができます。
外貨効果を理解する
外国投資は、通貨の変動と国間の変換によって複雑になります。 他の国への質の高い投資は、その国の通貨が下落したためにお金を失う可能性があります。 国内資産を購入するために使用される外貨建ての債務は、多くの新興市場国で破産にもつながっています。
通貨の動きは、外国投資からのリターンに大きな影響を与える可能性があります。 高く評価されている通貨建ての証券に投資すると、トータルリターンを高めることができます。 ただし、減価通貨での有価証券に投資すると、利益が減少する可能性があります。
商品市場は、外貨の影響、特に米ドルの強さの影響も受けます。 ほとんどの商品の価格は米ドルであるため、通貨が強い場合、世界的な需要が大幅に減少する可能性があります。 この低い需要は、商品生産者の収益に直接影響を与える可能性があります。
外国証券に投資する場合、リターンは一次投資自体のパフォーマンスと外貨の両方の影響を受けます。 一部の投資家は、外貨の影響を株式の強気市場に合わせる機会を求めています。 通貨市場に関する知識が少ないか、リスク許容度が低い人は、外国価格の影響を軽減しようとします。
外貨効果の利点
投資家は、国際投資の価値が通貨とともに上昇するときに最も利益を得ます。 リスクは高くなりますが、利益の可能性も高くなります。 多くの期間、主要な株式市場とその通貨は同じ方向に動いています。
強気の株式市場は、しばしば外国人投資家を引き付け、通貨を強化しますが、そのプロセスは行き過ぎます。 たとえば、日本円と日経の強さは1980年代にお互いを強化しました。 しかし、円の価値の上昇は日本企業の国際競争力を損ない、最終的に日経は下落しました。 円高の継続が日経の下落を部分的に相殺したため、外国人投資家はcrash落時の苦しみが少なかった。
新興市場では、通貨高はしばしば開発プロセスの一部です。 ほとんどの開発途上国は、購買力平価の観点で、米ドルの観点よりもはるかに高い平均所得を持っています。 これは、過小評価されている通貨を示している可能性があります。 新興国は通常、財政的責任が大きくなり、開発が進むにつれて国内価格はより安定します。 発展途上国の通貨はリスクが少なくなるため、感謝しています。 新興市場の投資家はダブルゲインを得ることができます。 最初の利益は新興株式市場の成長によるもので、2番目の利益は通貨の強化によるものです。
外貨効果の欠点
外貨は損失だけでなく利益も増幅します。 2010年から2019年にかけて、米国株式と米ドルはいずれも国際市場でアウトパフォームする傾向がありました。 その結果、外国市場に投資するアメリカ人は、しばしば株式からの低いリターンと通貨損失に同時に対処しなければなりませんでした。
国際投資家は、外貨の望ましくない動きによるリスクをヘッジすることを選択できます。 彼らは外国企業や株価指数に強気であり、国の通貨に弱気であるため、ヘッジすることができます。 一部の投資家は、株式は長期的には上昇するものの、外貨の動きは基本的に予測不可能であると考えています。 その信念が真実である場合、通貨リスクは非常に望ましくない補償されていないリスクです。 最後に、投資家は国際的な多様化のメリットを望んでいるかもしれませんが、外貨価格の動きについての理解が欠けています。
投資家は、通貨ヘッジは洗練された投資家や裕福な投資家だけのものだと考えるべきではありません。 通貨ヘッジされたETFにより、個人投資家は、外貨の影響を心配することなく、外国の株式および債券のポジションを取ることができます。 国内企業の株式を購入できるのと同じくらい簡単に、これらの取引所で取引された資金（ETF）を購入できます。
実世界の例
たとえば、ドイツのDAX株価指数は2015年の第1四半期に過去最高を記録しました。しかし、その間にDAXに投資したアメリカ人は、急落したユーロの利益を目にするでしょう。 インデックス自体はほとんど変化していませんでしたが、2017年にユーロが回復したことで、DAXに投資しているアメリカ人に良いリターンがもたらされました。
