獲得プレミアムとは何ですか？
買収プレミアムは、会社の推定実質価値と、それを取得するために支払われた実際の価格との差です。 買収プレミアムは、合併および買収中に対象企業を買収するコストの増加を表します。 会社が別の会社を買収するためにプレミアムを支払う必要はありません。 状況によっては、割引を受けることさえあります。
取得プレミアムは「のれん」として知られています。
取得プレミアムの基本
合併と買収では、別の買収のために支払う企業を買収企業と呼び、購入または買収する企業をターゲット企業と呼びます。
企業が別の企業の買収を決定すると、まず対象企業の実際の価値を推定しようとします。 たとえば、2017年の10-Kレポートのデータを使用したメイシーズの企業価値は、118億1千万ドルと推定されています。 企業の実質価値が決定された後、特に買収を検討している他の企業がある場合、買収企業は魅力的な取引を提示するために実際の価値に加えていくら支払うかを決定します。 たとえば、アクワイアラーは、メイシーズを購入するために20％のプレミアムを支払うことを決定できます。 したがって、提案する買収費用の合計は、118億1, 000万ドルx 1.2 = 141億7000万ドルになります。 このプレミアムオファーが受け入れられた場合、取得プレミアムの価値は141億7000万ドル-118億1, 000万ドル= 23億6600万ドル、またはパーセンテージで20％になります。
取得プレミアムは、株価を使用して評価することもできます。 たとえば、メイシーズが現在1株あたり26ドルで取引されており、買収者が対象企業の発行済み株式に対して1株あたり33ドルを支払う意思がある場合、買収プレミアムは（$ 33-$ 26）/ $ 26 = 27％として計算できます。 すべての企業が買収のために意図的にプレミアムを支払うわけではありません。 テーブルにプレミアムオファーがなく、取得コストが1株当たり26ドルで合意された場合、1株当たりの価格の例を使用します。 それでも、買収が最終的になる前に会社の価値は16ドルに低下し、買収者は（26ドル-16ドル）/ 16ドル= 62.5％のプレミアムを支払うことになります。 ターゲットの株価が劇的に下落した場合、その製品が陳腐化するか、業界の将来に関する懸念が生じた場合、買収会社はオファーを撤回する可能性があります。
通常、買収者は買収プレミアムを支払い、取引を成立させ、競合を回避します。 買収または買収によって生み出される相乗効果が、ターゲットを買収するための総費用よりも大きいと買収者が考える場合、買収プレミアムも支払われる可能性があります。 プレミアムのサイズは、多くの場合、業界内の競争、他の入札者の存在、買い手と売り手の動機などのさまざまな要因に依存します。
取得プレミアムは、取得者の貸借対照表にのれんとして記録されます。 企業のブランド名、堅実な顧客基盤、良好な顧客関係、良好な従業員関係、および対象企業から取得した特許または専有技術の価値は、のれんに考慮されます。 キャッシュフローの減少、経済不況、競争環境の増大などの不利な出来事は、無形資産の市場価値がその取得コストを下回ったときに発生するのれんの減損につながる可能性があります。 減損は、貸借対照表ののれん勘定の減少と損益計算書の損失をもたらします。
買収者は、割引のために、つまり公正な市場価値よりも低い価格で対象会社を購入できます。 これが発生すると、負ののれんが認識されます。
