主な動き
10年物国債利回り（TNX）は上昇トレンドのサポートを突破し、3月7日に対称三角形の弱気の継続パターンを完了しました。次の2週間、TNXは引き続き低迷しました。市場委員会（FOMC）の金融政策声明と金曜日の早期取引のもう1つの大きな下落。
しかし、金曜日の早朝の下落は長くは続かず、TNXは2.42％の安値から2.46％の終値まで回復しました。 金曜日の価格アクションにより、トンボ童子と呼ばれる強気の1日ローソク足パターンが作成されました。 通常、トンボの童子は、クマが低い値を保持することができないため、下降トレンドの底を示します。
今日の動きがインディケータの短期的な低値をマークした場合に力を加えるのは、対称三角形の弱気の継続パターンによって確立された価格目標に達したという事実です。 完成したすべての価格パターンは、パターンの大部分を構成する統合範囲の高さに基づいて価格目標を確立します。 仕組みは次のとおりです。
価格パターンが表示されるたびに、統合範囲の最も広い部分を見つけ、その距離を測定してから、その範囲を統合範囲のブレークアウトポイントに追加します。 TNXの場合、連結範囲の最も広い部分は2019年1月3日に発生し、最低2.55から最高2.79（2.79 – 2.55 = 0.24）までの約24ベーシスポイント幅でした。 TNXが低下した3月7日の2.65の上昇サポートレベルからこの金額を差し引くと、2.41（2.65 – 0.24 = 2.41）の目標が得られます。
もちろん、これは正確な科学ではありません。 ターゲットがどこにあるか、またはインジケーターがそのレベルに到達することを保証することはできませんが、TNXが2.42に低下するのを見ることができません。 2017年10月に最初に設立されたTNXは、TNXがサポートを見つけたという追加の証拠を提供します。
S&P 500
S&P 500は、2018年10月17日以来レジスタンスとして機能していた2, 816.64をやや下回った後、本日1月3日以来最も乱れた弱気の日を経験しました。
週末に向かうこの動きは、木曜日の強気の動きがS&P 500が史上最高値に戻るための道を切り開くことを望んでいたウォール街の強気派に確かに失望しています。 がっかりする製造業の数値（これについては以下で詳しく説明します）と金融株を打撃した平坦なイールドカーブが、今日の後退の主な要因であったようです。
SVB Financial Group（SIVB）およびBrighthouse Financial、Inc.（BHF）– 3月の狂気の期間中の同社の積極的なマーケティングキャンペーンにもかかわらず、それぞれ7.06％および6.84％下落したため、S&P 500で最もパフォーマンスの低い銘柄でした。一人じゃない。 Bank of America Corporation（BAC）、Wells Fargo&Company（WFC）、JPMorgan Chase&Co.（JPM）のような主要銀行株は、それぞれ4.15％、3.11％、3.02％下落しましたが、長期にわたって下落しています。長期利回りにより、金融機関の純利ざや収益予測は低くなりました。
上で述べたように、10年国債利回り（TNX）はセッションの安値から何とか跳ね返りましたが、雄牛をテーブルに戻すには十分ではありませんでした。
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リスク指標– VIX
CBOEボラティリティインデックス（VIX）は2019年に着実に低下傾向にありますが、Markitが欧州のフラッシュ製造購買担当者指数（PMI）と米国のフラッシュ製造の両方で予想外に低い数値をリリースしたため、今日は大幅に上昇しましたPMI。
製造業PMIは拡散指数です。つまり、0から100のスケールに基づいており、50がバランスの取れた中間点です。 スケール上の50を超える数値は拡張を示し、インデックスが50を超えると、拡張が強くなります。 逆に、50未満の数値は収縮を示し、50を下回るとインデックスが大きくなり、収縮が強くなります。
アナリストは、欧州製造業のPMIが50未満であると予想していた-49.5のコンセンサス推定-と、彼らは47.6の実際の結果の準備ができていませんでした。 彼らはまた、米国の数字が52.5で入る準備ができていなかったが、これはコンセンサスの推定53.5を下回っていた。 米国の数値はヨーロッパの数値ほど悪くなく、50を上回っていましたが、2017年8月以降、米国製造業のPMIが低下した最低レベルです。
今日、世界的な製造業の下落が予想外のトレーダーにストレスを与え、VIXは早期の取引で17.5に跳ね上がることでこのストレスの高まりを反映しました。 これは、VIXが今年ロングショットで達成した最高レベルではありません。 インデックスが今月到達した最高レベルではありません。 それは、VIXが18.3の最高値に達した3月8日に発生しました。
しかし、トレーダーが世界的な経済成長の指標として製造業に細心の注意を払っていることは確認されており、私たちもそうすべきです。 このようないくつかの酸味のあるレポートは、今年我々が楽しんでいる強気の走りを非常にうまく脱線させる可能性があります。
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ボトムライン：ヨーヨーウィーク
1週間の浮き沈みがありました。 S&P 500は月曜日に長期的なレジスタンスレベルを超え、今日はその下に戻っただけです。 ただし、ズームアウトして大きな画像を見ると、ヨーヨー週間は必ずしもそれほど悪いわけではありません。 S&P 500は、開始した週よりも低い週にクローズした可能性がありますが、数週間前よりも高いままです。
来週はどうなるかを見る必要がありますが、S&P 500が少し落ち込んだとしても、現在の上昇傾向にある統合範囲内にあります。
