コンバージョンプレミアムとは何ですか？
転換プレミアムとは、転換証券の価格が、転換される可能性のある普通株式の現在の市場価値を超える金額です。 コンバージョンプレミアムはドル額で表され、コンバーチブルの価格と、より大きなコンバージョンまたは普通債の価値との差を表します。
コンバージョンプレミアムについて
転換社債は、指定された数の普通株式と合意価格で交換できる債券や優先株式などの証券です。 転換社債が満期になると、額面価格または基礎となる普通株式の市場価格のいずれか高い方で償還することができます。 コンバーチブルは、投資家のオプションで変換することも、発行会社が強制的に変換することもできます。
たとえば、転換社債は無担保の債務証券であり、債券保有者の裁量で指定された期間内に企業発行体の普通株式に転換することができます。 債券の信託契約は、転換率、つまり保有する各債券を転換できる株式数を指定します。 転換率が40、または40対1の場合、額面価格が1, 000ドルの各債券は発行会社の40株に転換できます。
信託契約の転換機能は転換価格としても表される場合があり、転換価格は債券の額面を転換率で割ったものに等しい。 株価が25ドルと記載されている場合、換算率は額面$ 1, 000 / 25ドル= 40株であることがわかります。
債券が発行されると、その価格が変換価格を超える金額は、変換プレミアムと呼ばれます。 変換プレミアムは、現在の市場を、より高い変換値またはストレートボンド値と比較します。 ストレートボンド値は、変換オプションがなかった場合のコンバーチブルの値です。 一方、変換値は、変換比率に普通株式の市場価格を乗じた値に等しくなります。 たとえば、会社が将来50株の普通株式と交換できる転換社債を発行し、普通株が現在1株あたり20ドルと評価されている場合、変換値は1, 000ドル= 50株X 20ドルです。 変換プレミアムは、債券保有者が変換値に対して持つプレミアムです。 債券が現在1, 200ドルで販売されている場合、変換プレミアムは1, 200-1, 000ドル= 200ドルとして計算できます。
変換プレミアムは、債券の回収期間、つまり、債券が期間中に変換プレミアムとすべての株式配当を獲得するのにかかる時間を計算するために使用されます。 キャッシュフローの回収期間は、転換率ではなく転換率で指定された株式数が転換社債の代わりに購入された場合に転換プレミアムと株式配当に等しい利子を獲得するのにかかる時間です。 キャッシュフローの回収期間の式は次のとおりです。
キャッシュフローの回収期間= /
