カーギル社は、米国最大の民間企業です。 1865年にウィリアムW.カーギルによって設立されて以来、同社は主に家族相続人が所有する民間企業としての地位を維持してきました。 カーギルは、農業、家畜、加工食品市場で最大のプレーヤーの1つです。 一連の買収により、カーギルは単一の穀物工場から、年間収益が1, 200億ドルを超える企業へと成長しました。
厳しい家族管理
ウィリアム・W・カーギルによる設立以来、同社は家族経営の民間企業であり続けています。 カーギルには、息子のオースティンと娘のエドナという2人の子供がいて、父親のビジネスパートナーであるジョンマクミランと結婚しました。 2015年11月現在、カーギルの株式の85％を100人以上の家族が所有しています。
初期の頃、同社は家族がカーギルを完全に管理できるようにしました。 時間が経つにつれて、家族経営から多様化してきました。 1960年は、家族以外のメンバーがカーギルの最高経営責任者（CEO）になった最初の年でした。 17名の取締役会には家族が6人しかいないが、残りは他の会社の取締役や社外の人たちから来ている。
IPO回避の圧力
カーギル株式の所有者が新規株式公開（IPO）を要求したことが何度かありました。 カーギルは、その巨大な規模と巨大な資産により、IPOの圧力を回避することができました。 1993年に、株式の所有者が株式の一部を現金化できる従業員株式計画を開始しました。 これにより、IPOの圧力が寄せ付けられず、会社の85％が多くの家族株主の手にとどまりました。
IPOに対する別の叫びは、2000年代後半に発生しました。 カーギルは、株主と会社の株式を所有する慈善信託からの圧力に直面しました。 紙の上では、彼らはたくさんの価値がありましたが、非常に非流動的でした。 世界最大の肥料会社の1つであるThe Mosaic Companyの64％の所有権をスピンオフすることにしました。 この動きにより、株主はカーギルの株式をモザイク株と交換することができました。 このスピンオフにより、カーギルはより多くの負債を返済する機会を得ました。
大規模なサイズはプライベートであることの要因
フォーブス誌は31年間、アメリカの最大の民間企業の年次リストを発行しています。 これらの年間リストの29で、カーギルはトップスポットを主張しています。 2015年、同社は再び1, 204億ドルの売上高で1位になりました。 この合計により、カーギルは、最も収益を上げている企業のフォーチュン500リストのトップ15に入りました。
会社の規模が大きく、債務の返済に引き続き注力しているため、良好な債務格付けを維持することができました。 カーギルは、スタンダード&プアーズとフィッチの両方でA格付け、ムーディーズのA2格付けを持っています。 これらの良好な格付けにより、エクイティオファリングを通じて資金を調達する必要なく、低金利で資金を調達し続けることができます。 同社の負債は2011年の225億ドルから2015年には123億ドルに縮小しました。
上場しているライバル
カーギルに投資することはできませんが、公開市場にある同社の最大のライバルのうち2社に投資することはできます。 Bunge LimitedとArcher Daniels Midland Companyは、食品加工および農業産業の株式公開企業です。 2015年時点で、昨年度のBungeの収益は578億ドル、時価総額は580億ドルでした。 アーチャーダニエルズミッドランドは、昨年度の収入が8120万ドル、時価総額が810億ドルであると報告しました。
両社の株価パフォーマンスは、過去5年間と10年間でかなり低迷しており、カーギルが株式公開を一時停止する可能性があります。 Bungeは、過去5年間でシェアが21％増加し、過去10年間でわずか29％増加しました。 アーチャーダニエルズミッドランドは5年で39％、10年で71％の好成績を収めています。 （関連資料については、「カーギルが所有する上位5社」を参照してください）
