米国経済の低迷が弱気相場を引き起こす可能性があるという投資家の懸念が高まる中、明るいスポットがあります。 楽観主義の原因は、米国の経済活動の約3分の2を占める強い消費者支出です。 「消費者支出の3つの主要な要因は、近い将来の見通しに前向きなメッセージを送る」と、ゴールドマン・サックスのアナリストはCNBCが引用した最近の研究ノートに書いている。
ゴールドマンは2019年に米国株の強気な見通しを示しており、S&P 500指数（SPX）のベースケースは3, 000、年末までのアップサイドケースは3, 400です。 これらの数字は、水曜日の終値からそれぞれ13％と28％の増加を表します。 消費者支出に支えられた経済は、企業収益の成長を支え、金利の上昇、貿易戦争、収益の鈍化とGDP成長の予測に打ちのめされている株式を強化する強力な推進力です。
投資家にとっての意義
ゴールドマンは、企業の米国ウィークリーキックスタートレポートによると、2020年に2.0％の成長率に落ち着く前に、2018年と2019年の両方で、個人消費が2.7％の年率で成長すると予測しています。 彼らは、GDP成長率が2019年に2.5％、2020年に1.6％に鈍化すると予想しているため、消費者支出は米国経済全体よりも堅調になると予測しています。
CNBCが引用した調査ノートによると、ゴールドマンが消費者支出に関して明るい理由は3つあります。
「まず、実質的な可処分所得は、賃金の上昇を加速させることにより力強い成長を続ける可能性が高く、最近の原油価格の下落は2019年の支出にとって大きな追い風となる可能性が高い。」 ゴールドマンは、失業率が2018年の3.8％から2019年の3.2％、2019年の3.1％に低下し続けると予測しています。アイテム。 連邦所得税の減税は、2018年の可処分所得の増加に寄与するもう1つの要因です。
「第二に、貯蓄率は、最近の売却後であっても、家計資産の高水準に比べて上昇しているように見えます。」 可処分所得に対する個人貯蓄の割合は、米国経済分析局によると、2017年1月から6.2％から7.4％の範囲で、データが利用できる最も最近の月である10月に6.2％でした。
第三に、「消費者心理は上昇を続ける可能性が高く、根底にある強力な経済ファンダメンタルズと、労働市場と所得の伸びに関する楽観論を反映しています。」 ミシガン大学によると、消費者心理指数は12月の97.5で、前年から1.7％上昇しています。 彼らのレポートでは、月間インデックスは2017年1月以降90を超えており、1997年から2000年にかけてこのレベルで最も長い伸びを示しています。
小売売上高は特に好調です。 自動車とガソリンを除くと、Kiplingerによると、2017年の4.2％から、2017年には4.9％増加し、これは7年間で最大の年間増加となります。 同じレポートでは、2019年に売上成長が減速すると予測していますが、それでも4％と堅調です。 一方、エドワードジョーンズのアナリストは、2018年のホリデーシーズンの売り上げは2017年の同時期から5％増加すると予測しています。これは、Investopediaで既に説明したように、5年平均を上回る前年比の増加です。
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堅調な個人消費は経済と株式にとってプラスですが、多くのマイナスはそれらを損なう可能性があります。 1つは、主要産業の雇用と賃金の伸びを鈍化させながら、米国製品の価格を押し上げる可能性のある中国との貿易戦争の拡大のリスクです。 すでに、利上げは消費者と企業の両方にコストを上昇させ、企業の利益率を縮めています。 成長しているこれらの力は、すでに多くの投資家を弱気にしています。
