投資家の大部分は、Amazon.com Inc.（AMZN）やその他の有名な銘柄が思い浮かぶビッグテックプレイやeコマースやクラウドなどの新しい市場に焦点を合わせていますが、バーゲンハンターは、最近のBarronのレポートで、ボックス小売業者At Home Group Inc.（HOME）は、アンチAmazonの選択と名付けました。
「トレジャーハント」はオンラインで複製するのが難しいと感じる
シアトルに本拠を置く電子小売の巨人Amazonの株式は、先週発表されたビッグテックの大規模な売却と予想収益を下回るにもかかわらず、前年比35％近く上昇していますが、テキサス州のプラノにあるAt Home Group株は2018年に市場を下回りましたS&P 500の月曜日の午後までのほぼ横ばいに対して13％。
At Homeは、平均110, 00平方フィートのシンプルな店舗で、100％の実店舗戦略を実行します。 小売業者は、ラグや家具、寝具、キッチン用品、ガーデン用品などの屋内および屋外の装飾品を持ち運び、家の装飾用のファストファッションを増やしています。 サプライヤーと緊密に連携することで、同社は最新のトレンドやアイテムを店舗に持ち込もうとしています。 バロンが引用したリー・バードCEOと会長によると、At Homeが販売する製品の約40％は1年足らずで市場に出回っています。
ジェフリーズのアナリストは、従来の小売業者の株について強気であり、At Homeの「宝探し」の感覚はオンラインで再現するのが難しいと書いています。 アナリストのJonathan Matuszewskiは、このコンセプトはAt Homeの顧客の約30％を占め、落ち着き、家を購入し、最新のスタイルを追求する中で米国で最も高い収入成長率を持つミレニアル世代にとって特に魅力的だと言います。
ジェフリーズのアナリストは、アットホームをホームセンター、ディスカウント業者、その他のホームデコレーションの専門家に対する重要な競争上の脅威と考えています。
一方、市場全体は今後数年間で着実に成長すると予想されます。 ウェルズファーゴのシニアアナリスト、ザカリーファダムは、2017年に推定2, 000億ドルの住宅市場が今後数年間で年間2％成長すると予想しています。
関税、住宅建設の逆風に耐えるビッグボックス小売業者
今後、17億ドルのAt Homeは依然として市場のわずかな割合を占めていますが、4四半期にわたる売上高は11億ドルで、ブランド認知度はほとんどありませんが、成長の機会は大きいです。 バードによると、小売業者は最終的に米国内に現在の170店舗から600店舗を超える可能性があるという。 At Homeは、2019年に売上の3％を目標としたマーケティング支出を引き上げ、現在の11％からブランド認知度を高め、41％のTarget Corp.（TGT）と32のTJX（TJX）Home Goodsに追いつく必要があります。 ％、ジェフリーズは指摘した。
ブルズは、At HomeのInsider Perksロイヤルティプログラムでも明るいです。 Amazon Primeに対する同社の回答は、初年度に270万人のメンバーを獲得しました。
At Homeは、少なくとも20％の17四半期連続のトップライン成長率を達成しました。 ストリートは、新規出店を含む今年の23％の売上成長と、2019年の22％の成長率を目標としています。
クマは引き続き関税と住宅建設分野の景気低迷を挙げているが、バード氏は、関税が今年度または来年度の収益に重大な影響を与えることはないと述べている。 At Homeが「最も急成長しているアカウントの1つ」であることを考えると、12か月以内に株価が78％近く上昇して47ドルに達するジェフリーズは、サプライヤーが値下げして「関税の大部分を飲み込む」ことをいとわないと言います。
バードは、価値重視と低価格が景気低迷をヘッジする必要があると指摘しています。 ウェルズ・ファーゴの強気筋は同意し、At Homeの価格は18倍の利益を転送するため、OllieのBargain Outlet Holdings（OLLI）、Five Below（FIVE）、National Vision Holdings（EYE）を含む他の高成長小売業者よりも50％以上低い。
ホッジススモールキャップファンドのポートフォリオマネージャーであるクレイグホッジスは、HOMEの最近の弱点を「完全な過剰反応」と見なし、「投資マネジャーとして、これらはあなたが望む種類のものです…これらの高値で二度目のチャンスを得るために」 -成長企業。」
