ADRとADS：概要
米国預託証券（ADR）を使用すると、米国株式取引所で外国株式を取引できます。 実際、これはほとんどの外国企業の株式が米国の株式市場で取引する方法です。 一方、米国預託株式（ADS）は、米国証券取引所で購入可能な外国企業の実際の米ドル建ての株式です。
重要なポイント
- 米国預託証券（ADR）により、外国企業は米国証券取引所に株式を上場することができます。米国預託証券（ADS）は、米国証券取引所で購入可能な外国企業の米ドル建ての株式です。 発行全体は米国預託証券（ADR）と呼ばれ、個々の株式はADSと呼ばれます。
ADRとは何ですか？
ADRは米国の預託銀行によって発行され、それぞれが外国株式の1つ以上の株式または株式の一部を表します。 ADRを所有している場合、それが表す外国資本を取得する権利がありますが、ほとんどの米国の投資家はADRを所有する方が簡単だと感じています。
たとえば、CanCorp（カナダの架空の会社）の株がトロント証券取引所でC $ 5.75（US $ 5）で売られているとします。 米国の銀行は多数の株式を購入し、ADRを2：1の比率で販売しています。 したがって、各ADRはCanCorpの2株を表すため、10米ドルで販売する必要があります。
ADRは、それを発行する米国の銀行の金庫に保管されています。 ただし、それらが 表す 株式は、実際には米国の預託銀行の代表者が外国に拠点を置く企業の母国で保有しています。 ADRは外国株式の交換プロセスを簡素化します。取引されるのは領収書のみであるため、投資家は為替レートの違いや特別な証券口座を開設する必要を心配する必要はありません。 さらに、ADRは投資家にすべての配当とキャピタルゲインを付与します。
ADSとは何ですか？
一方、ADSは、ADRが表す実際の基礎となるシェアです。 つまり、ADSは取引に利用できる実際のシェアであり、ADRはADSのバンドルを表します。
ADRは通常、投資家が米国の取引所で売買する単位です。 ADRは、外国企業の母国のカストディアン銀行が保有するADSユニットを表します。 ADRは、会社が選択した任意の比率でADSに対して発行できます。
たとえば、XYZ Companyでは、ニューヨーク証券取引所（NYSE）でADR取引を利用できます。 これらのADRは、米国預託株式1株（5：1）に等しい5 ADRのレート、または会社が選択するその他の比率で発行できます。 ただし、基礎となるADSはほとんどの場合、外国企業の普通株式に直接対応しています。 言い換えれば、普通株式に対するADSの比率は通常1ですが、ADRに対するADSの比率は、会社が発行することを決定したものであれば何でもかまいません。 企業はADSを発行して、それぞれ複数の普通株式を表すこともできますが、通常、比率は1対1です。
ADR / ADS区別の例
たとえば、米国の投資家がCanCorpに投資したい場合、投資家はブローカーにアクセスして、希望するCanCorp株式の量に等しい数のADRを購入する必要があります。 この場合、ADRは投資家が購入しなければならない領収書であり、ADSは投資された基礎となる株式（CanCorp）を表します。
別の例では、中国のオンライン英語教育サービスのプロバイダーであるChina Online Education Group（COE）には、15のクラスA普通株を表すADSがあります。 同社は、2016年6月10日に公募でNYSEに2, 400, 000 ADSを発行しました。
