アクティブリターンは、投資のベンチマークに対する投資の利益または損失の割合です。 ベンチマークは、スタンダードアンドプアーズ500インデックス（S&P 500）などの市場総合的なもの、またはダウジョーンズUSファイナンシャルインデックスなどのセクター固有のものです。 アクティブリターンとは、ベンチマークと実際のリターンの差です。 これは正でも負でもかまいません。通常、パフォーマンスを評価するために使用されます。 アクティブリターンを求める企業は「アクティブファンドマネージャー」と呼ばれ、通常は資産運用会社またはヘッジファンドです。
アクティブリターンの分解
市場全体がベンチマークであると仮定すると、市場を上回るポートフォリオは積極的なアクティブリターンを持ちます。 たとえば、ベンチマークリターンが5％で実際のリターンが8％の場合、アクティブリターンは3％（8％-5％= 3％）になります。
同じポートフォリオが4％のみを返した場合、マイナスのアクティブリターンは-1％になります（4％-5％= -1％）。
ベンチマークが市場の特定のセグメントである場合、同じポートフォリオがより広い市場を仮想的にアンダーパフォームし、選択されたベンチマークと比較してプラスのアクティブリターンを維持する可能性があります。 これが、ファンドが使用するベンチマークとその理由を知ることが投資家にとって重要である理由です。 （詳細については、「 ベンチマークを使用してポートフォリオを評価する方法」を 参照 してください 。）
アクティブリターンの追跡
伝説の投資家であるウォーレン・ビュッフェは、ほとんどの投資家が市場を勝ち取ろうとするのではなく、インデックスファンドに投資することでより良いリターンを達成すると信じています。 彼は、アクティブリターンファンドマネージャーが手数料によって侵食されると考えています。 S&Pおよびダウ・ジョーンズのインデックスからの研究は、ビュッフェの考え方を裏付けています。 データによると、1年以上ベンチマークを上回ったアクティブファンドマネジャーは、2年目に同じ率で再びベンチマークを上回る可能性が50％未満です。 また、この調査では、ファンドマネージャーがアクティブリターンを生み出した3年間の成功記録を持っていたとしても、その後3年間でベンチマークを下回りました。
多くのファンドマネジャーは、アクティブおよびパッシブ管理を組み合わせて、リスクを最小限に抑えるために多様なインデックスファンドのコア保有を維持するコアおよびサテライト戦略を作成し、ポートフォリオのサテライトコンポーネントを積極的に管理してベンチマークを上回るようにしています。
アクティブリターン戦略
アクティブリターンを求めているファンドマネージャーは、ファンダメンタル分析とテクニカル分析を使用して、短期的な価格変動を検出し、活用しようとします。 たとえば、マネージャーは、負債資本比率が低く、配当利回りが3％を超える株式で構成されるポートフォリオを作成できます。 別のマネージャーは、逆の頭と肩の反転チャートパターンを形成した株を購入するかもしれません。 ファンドマネジャーはまた、積極的なリターンを達成するために、取引パターン、ニュース、注文フローを注意深く守ります。
