景気後退時に高債務が株式に負担をかけるかどうかを懸念する株式投資家は、Gilead Sciences Inc.（GILD）、KLA-Tencor Corp.（KLAC）、Teradyne Inc. （TER）、およびGentex Corp.（GNTX）。 バロンの話によると、彼らは経済が減速し、マクロリスクが増加するにつれて上昇する可能性が高い。
米国経済の見通しは、米連邦準備制度理事会が水曜日に利上げを控えると発表した後も依然として不確実である。
借金より現金が多い4銘柄
（1株当たり純現金）
- KLA-Tencor; 3.54ドルGilead Sciences; $ 2.73Gentex; 1.29ドル 0.30ドル
出典：バロン; ブルームバーグ
バランスシートはもっと重要
低債務株は、バロンの過去25年間で、高債務のライバルを年率約1パーセント上回っています。これは、長期にわたって大きなアウトパフォーマンスをもたらします。 また、レバレッジの低い企業は、より広範な市場と比較して、平均してボラティリティが低くなります。 近年、投資家は高債務株が2015年以降約10％アウトパフォームしたため、よりリスクの高い戦略に報いてきました。 「バランスシートはもっと重要です」と、Smead Capital ManagementのリサーチディレクターであるTony Scherrer氏は言います。
バイオテックピック
ギレアデはこれをうまく示しています。 同社は負債が少なく、1株当たり2.73ドルの正味フリーキャッシュを誇っています。 株式は2019年の推定収益の10倍未満で取引され、堅実な3.4％を生み出しています。 シティグループのアナリストは、ギリアドに対する強気の感情を反映して、株価が106ドルまで上昇すると予想しています。 アナリストのRobyn Karnauskasは、脂肪肝疾患である非アルコール性脂肪性肝炎に対するGileadの治療の最新の試験で明るいです。 シティグループは、新興フランチャイズがバロン当たり42億ドルもの売上高につながると予想しています。
コネクテッドカー
自動車メーカーは米中貿易戦争への懸念に圧倒されていますが、次世代の自動運転車向けの製品を製造している企業のシェアはより安全な賭けかもしれません。 1株当たり1.29ドルの純現金を保有するGentexは、調光可能なガラスや生体認証などの製品を製造しています。 今年のシェアは6.2％上昇しており、過去12ヶ月で9.2％の損失を削減しました。 「私たちは引き続きGentexのストーリーを気に入っており、将来の収益成長をサポートするためにパイプラインに重要なイノベーションがあると信じています」と、ベアードのアナリスト、デイビッドレイカーは述べています。
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重要なことは、低債務の現金が豊富な会社であることは、市場の持続的な後退や景気低迷の際にこれらの株式さえも買い上げるのに十分ではないかもしれないということです。 彼らは高債務株よりも少なく落ちることがあります。 投資家の選択が厳しくなるにつれて、これらの企業は収益と収益の両方を成長できることを実証する必要があります。
