ゾンマとは？
ゾンマは、デリバティブのガンマがインプライドボラティリティの変化に敏感である度合いの尺度です。 DgammaDvolとも呼ばれます。
これは、金利、ボラティリティ、デリバティブの原資産のスポット価格の変化など、さまざまな要因に対するデリバティブの価格感応度を評価するために使用される測定のカテゴリの一部です。 これらの測定値は、ギリシャ語の記号で示されるため、一般的に「ギリシャ語」と呼ばれます。
重要なポイント
- ゾンマは、インプライドボラティリティの変化に対するガンマの感度の尺度であり、デリバティブ取引でリスクを管理するために使用されるいわゆるギリシャ人の1つであり、最も一般的にはオプション取引のコンテキストで使用されます。他の測定値との関連で理解される。
ゾンマを理解する
デリバティブの専門用語を経験していない人にとって、ゾンマを理解することは非常に困難です。 これは、zommaは、ガンマとデルタという2つの他の抽象的な概念に関連してのみ定義できるためです。 したがって、ゾンマの「現実世界」の意味を理解するには、ガンマとデルタも理解する必要があります。
それを念頭に置いて、ゾンマは3次導関数であると述べることから始めます。 これが意味することは、ゾンマが2次微分、特にガンマの変化を測定することです。 次に、ガンマは、原資産の価格の変化に対するデルタの感度を測定します。 最後に、デルタは原資産とデリバティブ商品間の変化の感応度を測定します。
デリバティブトレーダーとポートフォリオマネージャーは、しばしばゾンマを使用して、ガンマヘッジポートフォリオの有効性を判断します。 これに関連して、ゾンマは、そのポートフォリオのボラティリティおよび/または原資産の変動を測定します。
ガンマヘッジ
ガンマヘッジは、オプションまたは他のデリバティブ商品に関連して使用されるヘッジ戦略です。 本質的に、デルタヘッジ戦略のユーザーは、デリバティブの価格が原資産の価格から切り離されるリスクから保護することを目的としています。 この文脈では、ゾンマは重要な尺度です。
ゾンマの実世界の例
デリバティブポートフォリオは、非常に動的なリスクプロファイルを持つことができます。 たとえば、それらのリスクは、原資産の価格変動、金利の変動、またはインプライドボラティリティの調整などの要因に基づいて変化する可能性があります。
この進化し続けるリスクプロファイルを追跡するために、デリバティブトレーダーはさまざまな測定値を使用します。 たとえば、デルタは、基礎となる資産の価格が上下するときに生じる利益または損失の程度の測定値です。 ただし、この一見単純な概念でさえ、見た目よりも微妙です。 これは、デルタと原資産の価格変動との関係が線形ではないためです。 これにより、これらの価格変化に対するデルタの感度を追跡する2番目の測定値、ガンマが発生します。 この意味で、デルタは1次測定であり、ガンマは2次測定です。
最後に、ゾンマは、インプライドボラティリティの変化に関連してガンマの変化率を測定します。 たとえば、オプションのポジションでzomma = 1.00の場合、ボラティリティが1％増加するとガンマも1単位増加し、新しいガンマで指定された量だけデルタが増加します。 ゾンマの絶対値が高い場合（正または負）、ボラティリティの小さな変化が、基礎となる価格の変動に伴う方向性リスクの大きな変化をもたらす可能性があることを示します。
