ルール10b-6とは
規則10b-6は、証券取引委員会（SEC）が定めた規則であり、株式の流通が完了していない場合、発行者による株式の購入を禁止します。 規則10b-6は、発行者が株式を公開する前に入札することで市場を改ざんしないように設計されており、これにより人為的に価格が上昇する可能性があります。 この規則は、新たに発行された株式について、投資家、ブローカー、ディーラー、発行者、および引受会社の間に公平な競争の場を作り出します。
ルール10b-6の分析
この規則は、一般の人ができる前に、新しい問題についての情報を知っているブローカーディーラーとアンダーライターが投資することを防ぎます。 特に、l0b-6は、「セキュリティの特定の配布に参加する、参加に同意した、または参加していると信じる合理的な理由がある人」の入札と購入を禁止しています。 人は、「内部情報」としての資格を得るような種類の知識が入るとすぐに、ルールに含まれると言うことができます。
SECルール10b-6の歴史
規則が最初に提案されたとき、それは非常に議論の余地があり、規則制定プロセスの公式のパブリックコメント段階で反対意見の恐るべきコメントを集めました。 特に、文言の曖昧な性質とその適用可能性の不明確な性質、特に公募の状況と進展に関連する情報が「インサイダー情報」とみなされるプロセスに多くの人が問題を抱えていました。 この困難を解決する可能性として、SECは、取引を停止すべき配布前の特定の時点を選択することが提案されました。
当時の金融業界は、禁止が誰に適用されているのかを区別するのが難しいと予想してほぼ満場一致であり、規則制定委員会は例外を認める 特別な 権限を留保していなかった。 批評家は、この規則の下にリストされた免除には、通常の取引の継続、特に問題の証券の価格に直接影響を与えないものの許可がないことを認めました。
1955年7月5日に採択されたルール10b-6の最終形式は、批判に対応するルールへの追加を特徴としていました。 しかし、規則の規制効果は、公募中のトレーダー市場活動への焦点を維持しました。 入札と購入のみが禁止されており、これらの活動の禁止は絶対的であり、取引所と店頭市場取引の両方に及びます。 規則のその後の改訂には、SECが適切と思われる免除を付与するための 特別な 権限の留保が含まれていました。
