ルール144とは何ですか？
規則144は、米国証券取引委員会が実施する規制であり、制限証券、未登録証券、および管理証券を販売または転売できる条件を設定しています。 規則144は、いくつかの特定の条件が満たされた場合、公開市場を通じて証券を販売するための登録要件の免除を規定しています。 この規制は、証券の発行者、引受会社、ディーラーに加えて、あらゆる種類の売り手に適用されます。
ルール144を理解する
規則144は、制限証券、未登録証券、および規制証券との取引を規制しています。 これらのタイプの証券は、通常、未登録の私募販売で取得されるか、発行会社の支配権を構成します。 投資家は、私募や会社の従業員に提供されるその他の株式給付制度を通じて制限付き証券を取得する場合があります。 SECは、販売前にSECに登録されていない場合、または5つの特定の条件が満たされた場合に登録要件から免除されていない限り、制限、未登録、および管理証券の再販を禁止します。
規則144証券の再販の5つの条件
制限証券、未登録証券、および管理証券を販売または再販するには、5つの条件を満たしている必要があります。 最初に、所定の保持期間を満たさなければなりません。 公開会社の場合、保有期間は6か月で、保有者が証券を購入して全額を支払った日から始まります。 SECに提出する必要のない会社の場合、保有期間は1年です。 保有期間の要件は主に制限付き証券に適用されますが、管理証券の再販は規則144に基づくその他の要件に従います。
第二に、歴史的財務諸表、役員および取締役に関する情報、事業内容など、会社に関する投資家が利用できる適切な最新の公開情報がなければなりません。
第三に、売り手が会社の関連会社である場合、3か月間で発行済株式総数の1％を超えて転売することはできません。 会社の株式が証券取引所に上場されている場合、総発行済み株式の1％の大きい方、または過去4週間の取引量の平均のみを販売できます。 店頭在庫の場合、1％ルールのみが適用されます。
第4に、取引に適用される通常の取引条件をすべて満たす必要があります。 特に、ブローカーは購入注文を求めることができず、通常のレートを超える手数料を受け取ることはできません。
最後に、SECは、販売価格が3か月の期間中に50, 000ドルを超える場合、または5, 000株以上の販売が提案されている場合、関連する売り手に提案された販売通知の提出を要求します。
売り手が株式を発行し、1年以上証券を所有している会社に関連付けられていない場合、売り手は5つの条件のいずれかを満たす必要はなく、制限なく証券を販売できます。 また、非関連当事者は、現在の公開情報の要件が満たされていれば、1年未満、ただし6か月を超えて保有している場合、証券を売却できます。
