魔女の時間とは何ですか？
魔女の時間は、株と株価指数のオプションと先物の有効期限が切れる毎月第3金曜日の取引の最後の時間です。 この期間は、トレーダーが有効期限が切れる前にオプションと先物契約を締め切るため、しばしば大量に特徴付けられます。 その後、ポジションはしばしば後日失効する契約で再開されます。
魔女の時間を理解する
魔女の時間は一般的な用語です。 多くの場合、トレーダーは「トリプルウィッチング」などの用語を使用します。
トリプルウィッチングアワーとは、同じ日のストックオプション、先物インデックスオプション、先物インデックスの有効期限を指します。 このイベントは、3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生します。 シングルストック先物も同じトリプルウィッチングスケジュールで期限切れになるため、4倍とトリプルウィッチングという用語は同じ意味で使用されます。
2週間の魔女の時間は、3週間の魔女ではない8か月の第3金曜日に発生します。 ダブルウィッチングでは、期限切れの契約は通常、株式と株価指数のオプションです。
毎月のウィッチング時間中に行われるアクティビティは、原資産の有効期限と購入を回避するために期限切れの契約を展開または終了する2つのカテゴリに分類できます。 これらの取引が行われているときに発生する可能性のある不均衡により、裁定取引業者は価格設定の非効率性に起因する機会も求めています。
位置をオフセットする理由
魔女の時間の日にエスカレートされた活動の主な理由は、閉鎖されていない契約が基礎となる証券の購入または売却につながる可能性があることです。 たとえば、閉じられていない先物契約では、売り手は指定された数量の基礎となる証券または商品を契約の買い手に配達する必要があります。 お金のあるオプションは、原資産が行使され、契約所有者に割り当てられる可能性があります。 どちらの場合も、契約の所有者または契約作成者が提供される証券の全額を支払う立場にない場合、契約は満了前に閉鎖されなければなりません。
ロールアウトまたはロールフォワードは、期限切れの契約のポジションが閉じられ、後日期限切れになる契約に再び開かれるときです。 トレーダーは期限切れのポジションをクローズし、ゲインまたはロスを決済してから、別の契約で現在の市場レートで新しいポジションをオープンします。 このプロセスは、期限切れの契約とトレーダーが移動する契約のボリュームを作成します。
アービトラージの機会
魔女のような時間帯での契約の相殺に関連した取引量の増加に加えて、取引の最後の1時間は、裁定取引の機会を提示する可能性のある価格の非効率をもたらす可能性があります。 短期間に大量の取引が発生するため、日和見主義のトレーダーは需要と供給の不均衡を求めます。
たとえば、トレーダーが満期前にポジションをクローズするために購入することを期待している場合、大きなショートポジションを表す契約はより高く入札されます。 このような状況では、トレーダーは一時的に高値で契約を販売し、その後、魔女の時間の終了前に契約を閉鎖することがあります。 または、上昇波に乗るために契約を購入し、購入の狂気が鈍化したら売却します。
