ウィリアムズ法の定義
ウィリアムズ法 は、1968年に制定された連邦法であり、買収と公開買付けの規則を定義しています。 これは、企業侵入者からの敵対的な買収の試みの波に対応して来たものであり、彼らが所有する株式に対する現金公開買付けを行いました。 現金公開買付けは、短縮された時間割で株主に株式の公開を強制することにより、価値を破壊する恐れがある。
ニュージャージー州のハリソンA.ウィリアムズ上院議員は、投資家を保護するために、買収入札に関する情報の開示を義務付ける新しい法律を提案しました。 入札者には、証券取引委員会（SEC）および対象企業への提出書類に公開買付のすべての詳細を含めることを要求します。 提出には、買収条件、現金源、買収後の会社に対する入札者の計画を含める必要があります。
買付け
ウィリアムズ法を破る
ウィリアムズ法 には、オファーがオープンできる最小時間と株主が決定できる日数を指定する時間制約も含まれています。 この法律は、1960年代の未発表の買収の波を受けて可決されました。 これは、不合理な時間的圧力の下で重要な決定を下すことを余儀なくされた経営者や株主に脅威をもたらしました。 議員は ウィリアムズ法 を可決し、1934年の 証券取引法 を改正して、影響を受ける当事者を継続的な買収から保護しました。
公開買付けが行われる場合、入札会社は株主および金融規制当局に完全かつ公正な開示を提供しなければなりません。 企業に現金入札を行う事業体は、買収資金の源泉、入札の目的、および被買収企業の見通しを概説しなければなりません。 そうすることで、株主は買収の潜在的な結果に対する透明性を高めることができます。
この法律は、株主に公開買付けを慎重に評価するためのタイムリーな情報を提供し、経営者が株主に勝つ機会を与えることにより、コーポレートガバナンスの市場で慎重なバランスをとることを目的とした。 法案の可決において、議会は、買収の試みを過度に難しくすることなく株主を保護することを目指しました。 企業が破綻したり、新しい経営を必要とする場合、買収は株主や経営者に利益をもたらすと認識しています。
ウィリアムズ法 を更新する時 ですか？
一部の専門家は、コーポレートガバナンスの継続的な進化が ウィリアムズ法の 包括的な見直しを必要とすると考えています 。 ひとつには、連邦および州の買収防衛法の制定により、 ウィリアムズ法 が効果のないものに対処しようとする強制入札が行われるようになりました。 さらに、株式公開企業の株主の人口統計は、過去50年間で劇的に変化しました。
今日、大多数の株主は知識が豊富で、情報にアクセスでき、すぐに意思決定を下すことができます。 考慮すべき他のことは、過去の企業侵入者とは異なる方法で投資を追求する積極的な株主の出現です。
