2015年1月28日現在、米ドルは世界の外国為替市場で最高値を更新しており、2014年初頭から16の主要通貨がドルに対して平均で約11％下落しました。ドルに対して広く取引された通貨は次のとおりでした：ユーロ-17.4％、カナダドル-14.2％、オーストラリアドル-10.8％、日本円-10.7％、および英国ポンド-8.4％。 その結果、6つの主要な貿易相手国の通貨に対するドルの価値を測定する米ドル指数は、2015年初頭に11年以上で最高に上昇しました。
ドルの容赦ない進歩が米国経済に影響を与えるという事実は議論の余地がありませんが、全体的な影響はプラスかマイナスですか？ この議論は、多くの米国企業が2015年1月にドル高が収益に与える影響について警告したときに最前線に持ち込まれました。米ドルの上昇が経済のさまざまな側面に与える影響の内訳は次のとおりです。
消費者
消費者支出は米国経済の約70％を占めており、ドル高はこの経済の主要な原動力にとって純利益です。 輸入品が安くなるので、麺から高級車まですべてが安くなります。 欧州の高級セダンは、ユーロが1.40ドルを取得したときに70, 000ドルかかり、その後ドルが上昇し、ユーロの価値が1.15ドルになった場合、57, 500ドルになるはずです。 また、ドル高は米国の輸出をより高価にするので、国内で生産された商品の過剰は同様に低価格に翻訳されるべきです。
安価な消費財は、アメリカ人にとってより多くの可処分所得をもたらし、したがって、買い物、外食、娯楽、休暇などの楽しいものに費やすお金が増えます。 この支出の恩恵を受ける経済の特定のセクターには、小売業者、レストラン、カジノ、旅行会社、航空会社、およびクルーズ船が含まれます。 国内需要の増加は、ドル高が米国の観光産業に与える悪影響を軽減するのにも役立ちます。これは、グリーンバックが高くなると、米国への旅行や休暇がより高価になるため、海外からの訪問者数が大幅に減少するためです
全体 ：消費者の主食および消費者裁量部門に対するプラスの影響。
業界
産業に対するドル高の影響はまちまちです。 たとえば、ほとんどのグローバル商品の価格は米ドルであるため、より高いグリーンバックは海外の需要を減らし、米国の資源生産者の収益と収益性に影響を与える可能性があります。 製造会社は、グローバル市場で競争しなければならず、さらに5％も高い国内通貨が競争力に大きな影響を与える可能性があるため、特にドル高に打撃を受けます。
一方、エンジニアリング企業や工業企業など、大量の機械や設備を輸入する企業にとっては、ドル高で費用が安くなるため、ドル高は利益をもたらします。
トップラインとボトムラインは、強い国内需要と低い投入コストの恩恵を受けるため、ドル高は、ほとんどの商品を輸入するが国内で販売する企業に最大の利点をもたらします。
逆に、製品とサービスをグローバルに販売する多数の米国多国籍企業の売り上げと収益は、ドル高の影響を受けます。 医薬品とテクノロジーは、米国企業が世界中で大きな存在感を示している2つのセクターであるため、上昇するグリーンバックの影響を大きく受けています。
2015年1月、Microsoft Corp.（MSFT）、Procter&Gamble Co.（PG）、EI Du Pont De Nemours&Co（DD）、Pfizer Inc.（PFE）、Bristol-Myers Squibbなど、米国の大手企業の一部Co.（BMY）は、為替レートの変動（ドル高など）が売上を（場合によっては5パーセントポイントも）削減し、利益にもマイナスの影響を与えると述べました。 ただし、Apple Inc.（AAPL）（米国以外から収益の半分以上を獲得）やHoneywell International Inc.（HON）などの企業は、タイムリーな通貨ヘッジを通じてドル高の影響の大部分を緩和することができました。
全体 ：多国籍企業、製造業、および資源生産者への悪影響。
国際貿易と資本の流れ
通貨の回転は国際貿易に最大の影響を与え、輸入を安くし、輸出をより高価にします。 時間が経つにつれて、強い米ドルは貿易赤字を拡大するのに役立ち、それが徐々にグリーンバックに下向きの圧力を及ぼし、それを引き下げます。
資本フローの観点から見ると、ドル高は米国への外国直接投資（FDI）にほとんど影響を与えない可能性があり、これは長い間世界のトップ投資先の1つでした。 国際企業は2013年に米国に2, 360億ドルを投資し、2012年から35％増加し、同年のFDIの最大の受領者となりました。 FDIは何十年も続く長寿命の投資である傾向があり、米国市場のダイナミズムと巨大な可能性に惹かれている外国企業は、より強力なグリーンバックを大胆に取り入れようとするかもしれません。
また、ドル高により、米国企業は海外への物理的資産または外国企業への投資が安くなり、資本流出が増加します。 特に米国の資本市場と株式市場が史上最高に近い場合に、米国企業による国境を越えた合併と買収活動はドル高の期間に上昇する可能性があります（米国企業は買収のための通貨として高い株価を使用できるため） 、2015年初頭の場合と同様。
米国への外国ポートフォリオ投資（FPI）も、米国の堅調な経済成長と一般的に一致するため、ドル高の期間に増加する可能性があります。 ドル高は米国の投資からのリターンを押し上げ、国際投資家にとって魅力的な提案となります。
全体 ：輸入はプラス、輸出はマイナス、資本フローは中立。
金融市場
金融市場に対するドル高の影響もまちまちです。 おそらく、グリーンバックの上昇の最も直接的な影響は、企業収益への悪影響です。 これが、S&P 500が2015年1月に1年で最大の減少を遂げた大きな理由でした。
先に述べたように、通貨の高騰により投資収益率が上昇する見通しは、金利上昇のリスクがそれほど大きくない限り、海外投資家に対する米国債（およびその他の確定利付証券）の魅力を高めることにもなります。 このような海外需要は、米国の長期金利を低く保つ要因であり、それが経済を刺激するのに役立ちます。 また、ドル高は「輸入」インフレーションに対する蓋を維持することに注意してください。これにより、連邦準備制度による利上げの説得力が低下します。
強いドルが大混乱をもたらす世界経済の領域は、新興市場にあります。 時折、着実に上昇するグリーンバックにより、新興国の通貨はこれらの国の経常収支の赤字と経済見通しに関する懸念に陥る可能性があります。 通貨の急落は、新興市場の政府および企業のドル建て負債を大幅に増加させ、停止するのが難しい下方スパイラルを作成します。 これにより、1997年のアジア金融危機のような本格的な災害が発生する場合があります。相互接続がますます進む世界経済において、ドルの急騰が世界の一部で金融市場の拡大を引き起こす危機を引き起こすリスクを過小評価または無視することはできません。
全体 ：米国の企業収益にはマイナス、新興市場の負債にはマイナス。
ボトムライン
堅調な消費者需要と落ち着いたインフレが強力な経済成長をもたらし、輸出や企業収益への影響などの悪影響を相殺するため、米ドルの上昇は米国経済にとって正のプラスです。
