柔軟な交換オプションとは何ですか？
柔軟な交換オプション、またはFLEXオプションは、ライターと購入者の両方がさまざまな条件について交渉できる非標準オプションです。 交渉可能な条件には、運動スタイル、行使価格、有効期限、およびその他の機能と利点が含まれます。 これらのオプションにより、投資家はポジション制限を拡大または削除して、より大きな規模で取引する機会も得られます。
重要なポイント
- FLEXオプションは、交渉可能な柔軟性を提供する特別な種類のオプションです。FLEXは、柔軟な交換オプションを表します。これらのオプションには、通常の見積もりストリームはなく、リクエストによってのみ見積もりを発行します。
Flexible Exchange Option（FLEX）について
FLEXオプションは、1993年にChicago Board Options Exchange（CBOE）によって作成されました。 これらのオプションは、インデックスオプションの店頭（OTC）市場を対象としており、顧客により多くの柔軟性を提供します。 FLEXオプションは、CBOEと同様に他の取引所でも取引されるようになりました。
買い手と売り手の両方が契約条件を好みに合わせてカスタマイズできるようにすることに加えて、FLEXオプションには他の利点もあります。 これらの利点には、店頭取引に関連する取引相手リスクからの保護が含まれます。 取引は、他の取引所で取引されているオプションと同様に、Options Clearing Corporation（OCC）によって保証されています。
また、市場は競争力があり、流動性を高めるために透明です。 流通市場では、買い手と売り手が満了前にポジションを相殺できます。 この流通市場は、取引所外市場での取引のリスクの一部を取り除きます。
FLEXオプションと従来のオプションの大きな違いは、FLEXオプションには連続引用ストリームがないことです。 したがって、FLEXオプションの見積もりの生成は、見積もり要求（RFQ）が行われた場合にのみ発生します。
2007年、CBOEは、インデックスおよびエクイティFLEXオプション用のインターネットベースの電子取引システムであるCFLEXを開始しました。 トレーダーは毎日の注文をFLEX電子ブックに入力します。
FLEXオプション契約のコンポーネント
FLEXオプションの最小サイズは1コントラクトです。 ストライク価格は、ペニー単位で増加する場合があり、原資産の割合に相当する場合もあります。
保険料の表示は、特定の金額の値である場合があり、通常はペニー単位で、または原資産の割合で表示されます。
有効期限は任意の営業日にすることができ、取引の日付から15年先まで遡ることができます。 有効期限のスタイルは、アメリカまたはヨーロッパです。 アメリカの有効期限は、契約が終了する前であればいつでも行使することができます。 欧州の有効期限は、有効期限でのみ行使できます。
プットとコールの両方のエクイティFLEXオプションは、行使された場合、株式の引き渡しで決済されます。 インデックスFLEXオプションは現金で決済されます。
柔軟な交換オプションの位置制限
Dow Jones Industrial Average、Nasdaq-100、Russell 2000、S&P 500、およびS&P 100などの主要な市場インデックスのFLEXオプションには、ポジション制限はありません。ただし、ポジションサイズが特定のしきい値を超える場合、レポート要件があります。
上記にリストされているもの以外の広範なインデックスFLEXオプションのポジション制限は、200, 000契約であり、各インデックスについて市場の同じ側にある契約です。
レポート要件はありますが、株式またはETF FLEXオプションのポジション制限はありません。
