保険会社は、リスクの想定と分散に基づいてビジネスモデルを構築しています。 不可欠な保険モデルには、個々の支払人からのリスクをプールし、それをより大きなポートフォリオに再配分することが含まれます。 ほとんどの保険会社は2つの方法で収益を生み出しています。保険の補償と引き換えに保険料を請求し、それらの保険料を他の利子生成資産に再投資します。 すべての民間企業と同様に、保険会社は効果的にマーケティングを行い、管理コストを最小限に抑えようとします。
価格設定とリスクの引き受け
収益モデルの詳細は、健康保険会社、財産保険会社、および金融保証人によって異なります。 ただし、保険会社の最初のタスクは、リスクを評価し、それを引き受けるために保険料を請求することです。
保険会社が100, 000ドルの条件付き支払いを伴う保険を提供しているとします。 将来の購入者が条件付き支払いをトリガーする可能性を評価し、ポリシーの長さに基づいてそのリスクを拡大する必要があります。
これは、保険引受が重要である場所です。 良好な引受がなければ、保険会社はリスクを引き受けるために一部の顧客に過大な請求を行い、他の顧客には少なすぎる請求を行います。 これにより、最もリスクの低い顧客の価格が下がり、最終的に料金がさらに上昇する可能性があります。 企業がリスクを効果的に価格設定する場合、条件付き支払いに費やすよりも多くの保険料収入をもたらすはずです。
ある意味で、保険会社の実際の製品は保険金請求です。 顧客がクレームを提出する場合、会社はそれを処理し、正確性を確認し、支払いを送信する必要があります。 この調整プロセスは、不正な請求を除外し、会社の損失リスクを最小限に抑えるために必要です。
利子収益と収益
保険会社が保険料として100万ドルの保険料を受け取ったとします。 現金で現金を保持するか、普通預金口座に入れることができますが、それはあまり効率的ではありません。少なくとも、これらの貯蓄はインフレリスクにさらされるでしょう。 代わりに、会社は安全で短期的な資産を見つけて資金を投資することができます。 これにより、会社は支払いの可能性を待つ間、追加の利息収入を生み出します。 このタイプの一般的な商品には、国債、ハイグレード社債、および利付現金同等物が含まれます。
再保険
一部の企業は、リスクを軽減するために再保険に従事しています。 再保険は、保険会社が高エクスポージャーによる過度の損失から身を守るために購入する保険です。 再保険は、保険会社が自らの支払能力を維持し、支払いによる債務不履行を回避するための努力の不可欠な要素であり、規制当局は特定の規模および種類の会社に対してこれを義務付けています。
たとえば、保険会社は、ハリケーンが地理的領域に影響を与える可能性が低いモデルに基づいて、あまりにも多くのハリケーン保険を作成する場合があります。 ハリケーンがその地域を襲ったことで考えられない事態が発生した場合、保険会社にとって大きな損失が発生する可能性があります。 再保険がリスクの一部を表から除外しなければ、保険会社は自然災害が発生したときにいつでも倒産する可能性があります。
規制当局は、保険会社が再保険をかけない限り、その価値の10％の上限の保険証書のみを発行することを義務付けています。 したがって、再保険により、保険会社はリスクを移転できるため、市場シェアを獲得する際により積極的になることができます。 さらに、再保険は保険会社の自然な変動を滑らかにします。これにより、利益と損失に大きな違いが見られます。
多くの保険会社にとって、それは裁定取引のようなものです。 彼らは個々の消費者に保険の高い料金を請求し、それからそれらはバルクスケールでこれらの保険を再保証するより安い料金を得る。
保険会社の評価
事業の変動を平滑化することにより、再保険は保険セクター全体を投資家にとってより適切なものにします。
保険セクターの企業は、他の非金融サービスと同様に、収益性、予想される成長、支払い、リスクに基づいて評価されます。 しかし、セクターに固有の問題もあります。 保険会社は固定資産への投資を行っていないため、減価償却はほとんどなく、設備投資は非常にわずかです。 また、典型的な運転資本勘定がないため、保険会社の運転資本を計算することは難しい課題です。 アナリストは、企業価値と企業価値を含む指標を使用しません。 代わりに、株価収益率（P / E）や価格対帳簿価格（P / B）比率などの株式指標に焦点を当てています。 アナリストは、保険固有の比率を計算して比率分析を行い、企業を評価します。
P / Eレシオは、高い期待成長率、高いペイアウト、および低リスクを示す保険会社の方が高くなる傾向があります。 同様に、P / Bは、高い収益予測、リスクの低いプロファイル、高い支払い、高い株主資本利益率を備えた保険会社で高くなります。 すべてを一定に保つと、株主資本利益率はP / B比率に最大の影響を及ぼします。
保険セクター全体でP / EとP / Bの比率を比較する場合、アナリストは追加の複雑な要因に対処する必要があります。 保険会社は、将来の保険金請求のために見積引当金を設定します。 保険会社がそのような引当金を見積もる際に保守的すぎる、または積極的すぎる場合、P / EおよびP / B比率が高すぎるか低すぎる可能性があります。
多様化の度合いは、保険セクター全体の比較可能性も妨げます。 生命保険、損害保険、および損害保険など、保険会社が1つ以上の別個の保険事業に関与することは一般的です。 多様化の程度に応じて、保険会社はさまざまなリスクとリターンに直面し、P / EとP / Bの比率をセクター全体で変えます。
