営業利益と粗利益は、会社が稼いだ収入を示しています。 ただし、2つのメトリックの計算には異なるクレジットと控除がありますが、どちらも企業の財務状態の分析に不可欠です。
粗利益
粗利益とは、製品を生産するための直接費用を差し引いた後に企業が稼ぐ収入です。 たとえば、100ドル相当のウィジェットを販売し、工場でウィジェットを作成するのに75ドルかかる場合、粗利益は25ドルになります。 粗利益は次のように計算されます：
売上総利益 =収益-売上原価
収益は、ある期間の売上から得られる収入の合計です。 返品された商品からの割引や控除が差し引かれる可能性があるため、収益は純売上とも呼ばれます。 アナリストが収益を会社のトップラインと呼ぶことをよく耳にしますが、それは収益が損益計算書のトップに位置しているからです。 損益計算書を進めていくと、最終的に純利益または最終的な収益を計算するために、収益から費用が差し引かれます。
商品の販売コストまたはCOGSは、商品の生産に関連する直接コストです。 COGSには、直接人件費と、会社の製品の生産または製造に使用される材料の費用の両方が含まれます。
粗利益は、企業が直接労働および直接資材からどれだけ利益を生み出しているかを測定します。 総利益には、本社の管理費などの非生産コストは含まれません。 生産施設に関連する利益とコストのみが計算に含まれます。 費用には次のものが含まれます。
- 直接材料直接労働生産に関わる設備費用生産施設のユーティリティ配送費用
営業利益
営業利益は、営業費用または日常業務の運営費用を差し引いた後の企業の利益です。 営業利益は、投資家が利息と税金を除外することにより、会社の業績に対する収益を区別するのに役立ちます。
営業費用には、販売費、一般管理費（SG&A）、減価償却費、およびその他の営業費用が含まれます。 営業利益には、他社への投資から得たお金や営業外収益、税金、支払利息は含まれません。 また、訴訟の和解のために支払われる現金など、非定期的なアイテムは含まれません。 営業利益は、売上総利益から売上原価を差し引いた売上総利益から営業費用を差し引くことによって計算することもできます。
JCペニーの例
営業利益と粗利益の違いを説明するために、10Kの年次報告書で報告されているように、2017年に終了する年のJCペニーの損益計算書を分析します。
- 収益または純売上高 = 125億ドル。 JC Penneyは小売業者であり、利益を上げているため、純売上高がトップラインです。 売上総利益 = 43億3千万ドル（総収益125億ドル-売上高81億7100万ドル）。 営業利益 = 1億1, 600万ドル（以下の青で強調表示）。 粗利益の計算を超えて差し引かれた費用は、COGSを下回ります。 ただし、営業利益の計算では、売上原価81億ドル、販管費34億ドル（または生産に直接関係しないコスト）を含む純売上高から合計123億9000万ドル（以下の赤で強調表示）を差し引いた）。 純利益 = -116百万ドル（損失）。これには、会社を赤字にする3億2, 500万ドルの未払い債務の利息が含まれます。
ボトムライン
JCペニーの営業利益は1億1, 600万ドル、売上総利益は43.3億ドルでした。 営業利益はプラスでしたが、債務返済の費用を控除した後、同社は年間損失を被りました。 数字の違いは、株式を購入する前に投資家にとって財務諸表の分析が非常に重要である理由を示しています。
各投資家は、JCペニーの財務パフォーマンスについて異なる結論に達するかもしれませんが、上記の例は、企業の収益性を分析する際に複数のメトリックを使用することの重要性を示しています。
