市場の最近の急落により、多くの優良株の評価が大幅に切り下げられ、数十の株が現在は簿価以下で売られており、価値志向の投資家にとって魅力的なプレーとなっています。 価格/帳簿比率、または1株当たり株主資本に基づくバーゲンバイには、ゴールドマンサックスグループ（GS）、アメリカンインターナショナルグループインク（AIG）、アラガンPLC（AGN）、モルソンクアーズブリューイング（TAP）、 Prudential Financial Inc.（PRU）、The Kraft Heinz Co.（KHC）、Western Digital Corp.（WDC）、Parsley Energy Inc.（PE）、Encana Corp.（ECA）およびMorgan Stanley（MS）、Barron's。
価格/本に基づいた10のバーゲンプレイ：
- ゴールドマン・サックス; 0.87アメリカンインターナショナル; 0.60アラガン; 0.65モルソンクアーズ; 0.89プルデンシャルファイナンシャル; 0.73クラフトハインツ; 0.81Western Digital; 0.97パセリエナジー; 0.83エンカナ; 0.88モルガン・スタンレー; 0.99
投資家は価値のために成長を捨てる
ウォーレンバフェットや彼のメンターであるベンジャミングラハムなどの市場の伝説に後押しされたバリューインベストメントは、S&P 500が2008年以来最悪の年を迎えたため、スタイルに戻りつつあります。根本的な分析に基づいて安価に苦しんでいます。 一方、FAANGの巨人を含む10年連続の強気相場を支えてきた成長株は、岩の多い市場でより安全な賭けを求めている投資家の間で支持を失いました。
グッゲンハイムパートナーズの投資会長兼グローバル最高投資責任者であるスコット・ミナードは、ブルームバーグテレビのインタビューで、「その画面を見て、そのすべてが赤く見えるのは、販売中の株式だけです」と述べました。 「買い物をするのに良い時期です。」
簿価が低価格であることを考えると、価値投資家は簿価に焦点を当て、企業の清算価値の代理として下支えを提供します。 簿価に魅力的な価格の株式でさえ、リターンが低い場合や企業の見通しが弱い場合、サワーベットになる可能性があることに注意することが重要です。 投資家は、帳簿価格に対する価格が安く見えるが、赤字で運営されている企業に注意する必要があります。
のれんおよびその他の無形資産を除く有形簿価は、保守的な清算価値のより良い指標と見なされることが多いが、株主資本のより厳しい指標である。
ゴールドマン・サックス
ゴールドマン・サックスは、有形の簿価を下回って取引されており、水曜日の終値では約172ドル、バロンあたりは186ドルです。 2018年、ウォールストリート銀行は、イールドカーブとマクロ経済の不確実性に対する懸念のほか、マレーシアの1MDB汚職スキャンダルを含む企業固有の逆風の犠牲になりました。 見出しのスキャンダルによる規制のオーバーハングなどの明らかなリスクにもかかわらず、強気派は売却を過剰と見なしています。 ゴールドマンの株式取引は、ヤフーファイナンスあたり7倍の先渡し利益です。
アラガン
製薬大手のアラーガンの株式は、買収によってしばしば生じる会社ののれんやその他の無形資産の価値が高いため、マイナスの有形簿価を持っています。 企業固有の悪いニュースと株式市場での一般的な売却の混合により、株式は約8.3倍の先物利益を取引しました。 リコールの強制要求により、同社が欧州でのテクスチャ付き乳房インプラントおよび組織エキスパンダーの販売を停止すると発表したことで株式は急落したが、これらの製品はシーキング・アルファあたりの同社の総売上のわずか1％に過ぎない。
投資家の次は？
2018年の一連の売却の後、株式は安くなりましたが、多くの専門家は、ほとんどの株式はまだ安くはないと主張します。 投資家は、これらの株式がどれだけ下落する可能性があるかを考慮し、長期的に勝者になるために収益と収益の伸びがあるかどうかを考慮して、新年に向かって慎重に進む必要があります。
最終的には、忍耐力と長期的な投資期間に合わせてファンダメンタルズに飛び込むことを好む人にとって、価値志向のアプローチで群衆に逆らうことは相当な利益を生み出す可能性があります。 多くの業界の強豪が弱気市場の領土の近くにとどまっているため、今では割引価格で参入する絶好の機会になる可能性があります。
