開示は、企業の世界に関しては、国民の信頼の危機の中心にあります。 それらは、研究報告書の非常に重要で有益な部分と見なされるべきですが、多くの場合、比較的見過ごされます。 この記事では、開示とは何か、なぜ投資家にとって重要なのかを定義します。
開示とは
ウェブスターの辞書に よると、「開示する」の定義は「明らかにする」ことです。 調査レポートでは、開示とは、アナリスト、雇用主、調査レポートの対象となる会社（「対象会社」とも呼ばれる）の関係の性質を明らかにする声明です。 また、投資家が注意すべき他の警告のような声明も提供します。
開示は、研究報告にとっても脚注が企業財務報告にとっても重要です。 証券取引委員会（SEC）は、すべての調査報告書に開示声明を含めることを要求しています。 開示声明のない調査報告書を読んでいる場合は、信頼できないため無視してください。
開示が重要である理由
開示は研究報告書の最後に表示され、通常は10 Kの脚注のように非常に小さな活字で表示されます。 開示には、アナリスト、彼または彼女を雇用している証券会社と対象会社との関係に関する重要な情報が含まれています。 虫眼鏡と濃いコーヒーが必要な場合がありますが、それを読んだ場合、研究報告書に「支払われた」人と存在するかどうかの客観性の程度を判断できるはずです。
平易な英語での開示
開示声明の悪い点は、読みやすい情報を提供するよりも証券会社の保護に関心がある弁護士によって頻繁に書かれていることです。 弁護士は、開示を冗長かつ読みにくくする法的定型文を使用しているため、濃いコーヒーが必要です。 開示は、長い傾向があるため、しばしば小さなタイプで公開されます。
これらは、ほとんどの免責事項で扱われている、または述べられている重要なポイントの一部です。
- 「このレポートには将来の見通しに関する記述が含まれています。実際の結果は予測と異なる場合があります。」 （わかりやすい英語では、「これは最善の推測ですが、間違っている可能性があります。」） 「このレポートは、正しいと思われるリソースの情報に基づいていますが、確認していません。」 （言い換えれば、「企業の財務諸表には企業の業務に関する真の情報が含まれていると仮定するかもしれませんが、アナリストは企業の本を監査してその仮定の真実を検証できません。それは会計士の仕事です。」） 対象会社と証券会社の関係の性質。 会社は株式で市場を作っていますか、そして/または彼らは対象会社のために投資銀行をしましたか？ （証券会社は無料で調査レポートを作成しません。歴史的に、トレーディングまたは投資銀行から得られた収入は、調査部門に資金を提供しています。） アナリストおよび/または会社の他のメンバーは、対象企業の株式を取引していますか？ （アナリストがお金を口に入れるのは悪いことですか？） 「このレポートは情報提供のみを目的として提供されており、投資決定の主要な根拠を形成しないという条件で提供されています。」 （それでは、なぜレポートを発行するのですか？） 「投資家は、特定の投資目標に基づいて、財務アドバイザーと相談して、この株式を売買するかどうかを独自に決定する必要があります。」 （これはおそらく免責事項のアドバイスの最高のビットです。）
ボトムライン
より多くの開示は常に良いことです。 これは、投資家が「KISS」（シンプルに、愚かに）スタイルで書かれている場合に最も役立ちます。 明確に簡潔に書かれた開示は、投資家が研究報告書で共有されているデータと調査結果をより信頼できるようにします。
