2018年、米ドルは低値から高値へ10％以上値上がりし、多くの米国大手企業の利益に大打撃を与えました。 ロイトホールド・ウィーデン・キャピタル・マネジメントのチーフ投資ストラテジスト、ジム・ポールセンがブルームバーグに語ったように、「それは速い動きであり、大きな動きであり、経済に影響を与えるための遅れは常にあります」。 「ドルを上げると、一晩でアメリカ製品の競争状態が変わります」と彼は付け加えました。
最近特に大きなヒットを記録した企業には、International Business Machines Corp.（IBM）、Johnson&Johnson（JNJ）、United Technologies Corp.（UTX）、およびStanley Black&Decker Inc.（SWK）があります。 ブルームバーグが記録的な「極渦」で演じる「ドルボルテックス」の主な特徴を以下に要約します。
米ドルの損害
- ICEダラー指数は2018年2月の低から11月の高まで10％上昇しました2018年第4四半期の平均水準は2017年の同期間より3％高かった2018年第3四半期の北米企業の収益は118億ドル減少2018年第3四半期のヒットは12倍でした2018年第2四半期
投資家にとっての意義
ドルの価値が他の通貨と比べて上昇するにつれて、米ドルで価格設定されている米国からの輸出は、海外のバイヤーにとってより高価になります。 このため、出荷量が減少する傾向があり、輸出販売収益が減少します。 また、米国に拠点を置く企業の海外部門および子会社が得た収益と利益は、より少ないドルに換算されます。
一方、ドルの上昇は、商品やサービスを輸入する米国企業にとって朗報です。 その結果、コストは減少します。 輸入製品を米国の消費者に販売する小売業者は、価格を引き下げることで需要を刺激するか、価格を安定させて高い利益率を享受することができます。
しかし、クレディ・スイス・グループの主席米国株式戦略家のジョナサン・ゴラブ氏によると、全体として、ドル高は米国企業の利益にとってマイナスになる傾向があります。 彼は、ドルの価値が7から8パーセント移動するたびに、ブルームバーグあたり1％ずつ米国企業の利益を反対方向に送ると推定しています。
もちろん、露出の程度は企業によって大きく異なります。 同じレポートでは、IBMとJohnson&Johnsonの両方が収益の約半分を北米以外の市場に依存していると指摘しています。 第4四半期には、ドルの上昇によりIBMの売り上げが約5億ドル削減され、J&Jのほぼすべての海外収益の伸びが打ち消されました。 さらに、産業コングロマリットのユナイテッドテクノロジーズとツールメーカーのスタンリーブラックアンドデッカーは、不利な為替レートの変動が利益の大きな逆風であると指摘しました。
ブルームバーグは、国際的な売上高が大きい他の企業が2019年のドル高のマイナスの影響について警告を発したと付け加えた。 これらの中には、製薬会社ファイザー社（PFE）、化学大手のダウデュポン社（DWDP）、およびファーストフードチェーンマクドナルド社（MCD）があります。
主に景気減速の予想に基づいて、ウォール街の戦略家の間の中央値予測は、ブルームバーグごとに、ドルが2019年に約5％下落するだろうということです。 ただし、HSBC証券およびカナダのロイヤルバンクの通貨戦略家は、今年もドルが上昇し続けると予測している人々の1人です。
連邦準備制度理事会による金利に対するハト派のスタンスへの最近の転換は、ドルにいくらか下方圧力をかけるはずです。 海外債券投資家は、ドルの需要の1つの源です。 ドル建て債券の利回りは、他の通貨で発行された債券の利回りよりも魅力的ではなくなるため、元のスリップを購入するために必要なドルの需要。
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世界的な経済成長の減速と未解決の米中貿易戦争は、すでに米国企業の利益見通しにとって大きなマイナス要因となっています。 継続的なドル高はこれらの悲惨さを増すが、専門家の意見はその方向性に分かれている。
