現金変換サイクル

現金変換サイクルとは何ですか-CCC？

キャッシュ変換サイクル（CCC）は、企業が在庫やその他のリソースへの投資を販売からのキャッシュフローに変換するのにかかる時間（日数で測定）を表すメトリックです。 ネットオペレーションサイクルまたは単にキャッシュサイクルとも呼ばれるCCCは、各純投入ドルが生産および販売プロセスで拘束されて現金に変換されるまでの時間を測定しようとします。

このメトリックでは、会社が在庫を販売するのに必要な時間、売掛金を回収するのに要する時間、およびペナルティを発生させずに請求書を支払う必要がある時間を考慮します。

CCCは、企業の運用と管理の効率を評価するのに役立ついくつかの定量的尺度の1つです。 複数の期間にわたってCCC値が減少または安定する傾向は良い兆候であり、一方、上昇するものは他の要因に基づいたより多くの調査と分析につながるはずです。 CCCは、在庫管理および関連業務に依存する特定のセクターにのみ適用されることに留意する必要があります。

重要なポイント

• キャッシュ変換サイクル（CCC）は、企業が在庫やその他のリソースへの投資を販売からのキャッシュフローに変換するのにかかる時間（日数）を表すメトリックです。このメトリックは、在庫、売掛金の回収に必要な時間、および会社が罰金を科されることなく請求書の支払いを許可される時間を販売します。CCCは、事業運営の性質に基づいて産業部門によって異なります。

CCCの式

CCCは、現金変換ライフサイクルの上記の3つのステージに含まれる正味総時間の計算を伴うため、CCCの数式は次のように表されます。

。。。 CCC = DIO + DSO-DPOwhere：DIO =未払いの在庫日数（在庫の日次販売とも呼ばれます）DSO =未払いの日数販売DPO =未払いの日数

DIOとDSOは会社のキャッシュインフローに関連付けられ、DPOはキャッシュアウトフローにリンクされています。 したがって、DPOは計算で唯一の負の数値です。 フォーミュラの構成を見るもう1つの方法は、DIOとDSOがそれぞれ在庫と売掛金にリンクされていることです。これらは短期資産とみなされ、プラスとみなされます。 DPOは債務である買掛金にリンクされているため、マイナスとみなされます。

CCCの計算

企業の現金変換サイクルは、大きく分けて3つの段階を経ています。 CCCを計算するには、財務諸表のいくつかの項目が必要です。

• 損益計算書からの売上および売上原価（COGS）、期間の開始および終了時の在庫、期間の開始および終了時の売掛金（AR）、開始および終了時の買掛金（AP）期間の; 期間内の日数（たとえば、年= 365日、四半期= 90）。

最初の段階は、既存の在庫レベルに焦点を合わせ、企業が在庫を販売するのにかかる時間を表します。 この数値は、在庫日数（DIO）を使用して計算されます。 DIOの値が低いほど、会社が急速に売り上げを上げており、ビジネスの売り上げが向上していることを示しているため、推奨されます。

DSIはDSIとも呼ばれ、売上原価（COGS）に基づいて計算されます。これは、企業が期間中に販売する製品を取得または製造するコストを表します。 数学的には、

。。。 DSI = COGSAvg 在庫×365日の場所：平均 在庫= 21×（BI + EI）BI =開始在庫EI =在庫の終了

2番目の段階では、現在の売上に焦点を当て、売上から発生した現金を回収するのにかかる時間を表します。 この数値は、売掛金の日数（DSO）を使用して計算されます。これは、平均売掛金を1日あたりの収益で割ったものです。 DSOには低い値が推奨されます。これは、会社が短時間で資本を回収できることを示しています。

。。。 DSO = 1日あたりの収益 売掛金勘定どこ：平均 売掛金= 21×（BAR + EAR）BAR =開始AREAR =終了AR

第3段階では、ビジネスに対する現在の未払金に焦点を当てます。 それは、会社が購入した在庫と商品のために会社が現在のサプライヤーに負っている金額を考慮し、会社がそれらの義務を完済しなければならない期間を表します。 この数値は、買掛金を考慮する未払日数（DPO）を使用して計算されます。 より高いDPO値が推奨されます。 この数を最大化することにより、会社はより長い現金を保有し、投資の可能性を高めます。

。。。 1日あたりのDPO = COGS 買掛金勘定：平均 買掛金= 21×（BAP + EAP）BAP =開始APEAP =終了AP

上記の数値はすべて、年次および四半期報告の一部として上場企業が提出した財務諸表の標準項目として入手できます。 対応する期間の日数は、1年が365日、1四半期が90日です。

現金変換サイクル

現金変換サイクルから何がわかりますか？

利益のために在庫の販売を増やすことは、企業がより多くの収益を上げるための主要な方法です。 しかし、どうやってもっと多くのものを売るのですか 現金が定期的に簡単に入手できる場合、頻繁に資本を利用できるため、より多くの製品を製造および販売できるため、利益のためにより多くの売上を生み出すことができます。 会社はクレジットで在庫を取得でき、その結果、買掛金（AP）が発生します。 会社はクレジットで商品を販売することもでき、その結果売掛金（AR）が発生します。 したがって、会社が買掛金を支払い、売掛金を回収するまで、現金は要因ではありません。 したがって、タイミングは現金管理の重要な側面です。

CCCは、ビジネスアクティビティに使用される現金のライフサイクルを追跡します。 最初に在庫と買掛金に変換され、次に製品またはサービス開発の費用に変換され、販売と売掛金に変換され、手元の現金に戻されるときに、現金に従います。 基本的に、CCCは、会社が投資された現金を開始（投資）から終了（収益）に変換する速度を表します。 CCCが低いほど優れています。

在庫管理、販売の実現、および買掛金は、ビジネスの3つの重要な要素です。 これらのいずれかが、例えば在庫の管理ミス、販売の制約、または数、価値、または頻度の増加する買掛金などを投げかけた場合、ビジネスは苦しむことになります。 関係する金銭的価値を超えて、CCCはこれらのプロセスにかかる時間を考慮に入れており、会社の業務効率の別の見方を提供します。 他の財務指標に加えて、CCCの値は、企業の経営陣が短期資産と負債を使用して現金を生成および再展開する効率を示し、現金管理に関する企業の財務状態を垣間見ることができます。 この数値は、企業の業務に関連する流動性リスクの評価にも役立ちます。

ビジネスがすべての適切なメモをヒットし、市場とその顧客のニーズに効率的にサービスを提供している場合、CCC値は低くなります。

CCCは、特定の期間に意味のある推論をスタンドアロンの数値として提供しない場合があります。 アナリストはこれを使用して、複数の期間にわたるビジネスを追跡し、会社を競合他社と比較します。 複数の四半期にわたって会社のCCCを追跡すると、運用効率が改善、維持、または悪化しているかどうかがわかります。 競合企業を比較する際、投資家は最適な組み合わせを選択するために要因の組み合わせを検討する場合があります。 2つの企業の資本利益率（ROE）および資産収益率（ROA）の値が類似している場合、CCC値が低い企業に投資する価値があるかもしれません。 これは、会社が同様のリターンをより迅速に生成できることを示しています。

CCCは、会社の経営陣によっても内部的に使用され、クレジット購入の支払い方法や債務者からの現金回収の方法を調整します。

CCCは一部のセクターに適用されます

CCCは、事業運営の性質に基づいて、さまざまな産業部門に選択的に適用されます。 この指標は、Walmart Inc.（WMT）、Target Corp.（TGT）、Costco Wholesale Corp.（COST）などの小売業者にとって大きな意味を持ち、在庫の購入と管理、および顧客への販売に関与しています。 このようなビジネスはすべて、CCCの高いプラスの価値を持っている可能性があります。

ただし、CCCは在庫管理の必要がない企業には適用されません。 たとえば、ライセンスを通じてコン​​ピュータープログラムを提供するソフトウェア会社は、備蓄を管理する必要なく販売（および利益）を実現できます。 同様に、保険会社または証券会社は小売用に卸売商品を購入しないため、CCCはそれらに適用されません。

企業は、オンライン小売業者のeBay Inc.（EBAY）やAmazon.com Inc.（AMZN）などのネガティブCCCを持つことができます。 多くの場合、オンライン小売業者は、オンラインプラットフォームを使用するサードパーティ販売者が実際に所有し、販売している商品の販売のためにアカウントで資金を受け取ります。 ただし、これらの企業は販売直後に売り手に支払いをせず、毎月またはしきい値ベースの支払いサイクルに従う場合があります。 このメカニズムにより、これらの企業はより長い期間現金を保有できるため、CCCがマイナスになることがよくあります。 さらに、サードパーティの販売者から商品が直接顧客に提供される場合、オンライン小売業者は在庫を社内で保有することはありません。

Harvard Businessのブログ投稿では、ネガティブCCCが2000年のドットコムバブルの存続における重要な要因であると考えています。ネガティブCCCで運営することは、コストではなく会社の資金源になりました。