ボンドラダーとは？
債券ラダーは、各証券の満期日が著しく異なる確定利付証券のポートフォリオです。 単一の満期日を持つ1つの大きな債券ではなく、さまざまな満期日を持つ複数の小さな債券を購入する目的は、金利リスクを最小限に抑え、流動性を高め、信用リスクを分散させることです。
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ボンドラダーを理解する
債券ラダーでは、債券の満期日が数ヶ月または数年にわたって均等に間隔が空けられているため、債券が満期になると収益が定期的に再投資されます。 投資家がより多くの流動性を必要とするほど、彼の債券の満期はより密接になります。
ボンドラダーを使用する理由
債券を購入する投資家は通常、収入を生み出す保守的な方法として債券を購入します。 ただし、信用の質を低下させることなく、より高い利回りを求める投資家は、通常、より長い満期で債券を購入する必要があります。 そうすることで、投資家は金利リスク、信用リスク、流動性リスクの3種類のリスクにさらされます。
金利が上昇すると、債券価格は反作用します。 これは特に、債券の満期日が長いほど当てはまります。 10年で満期となる債券は、30年で満期となる債券よりも価格の変動が小さくなります。 投資家が債券の満期前に資金を必要とする場合、金利の上昇により公開市場での債券の価格が下がります。
金利が上昇すると、低金利の債券に対する需要は減少します。 これにより、債券の買い手はより高い利払いで同様の満期債券を見つけることができるため、債券の流動性が低下します。 このシナリオでより有利な価格を取得する唯一の方法は、金利が低下するのを待つことです。これにより、債券の価格が上昇します。
1つの債券で大きなポジションを購入すると、投資家が信用リスクにさらされる可能性もあります。 ポートフォリオで1つの株式のみを所有するのと同様に、債券の価格は、基礎となる会社または機関の信用に依存します。 何かが債券の信用の質を低下させると、価格はすぐにマイナスの影響を受けます。 たとえば、プエルトリコの債券はかつて非常に人気がありましたが、州に財政上の問題があると、債券の価格はすぐに急落しました。
ボンドラダーを使用すると、これらの問題が満たされます。 期限がずらされた債券がいくつかあるため、債券は常に成熟しており、現在の金利環境に再投資されています。 投資家が流動性を必要とする場合、より短い満期の債券を売ることが最も有利な価格設定を提供します。 いくつかの異なる債券発行があるため、信用リスクはポートフォリオ全体に広がり、適切に分散されます。 債券の1つで信用の質が低下した場合、ラダー全体の一部のみが影響を受けます。
