米国証券取引委員会（SEC）は、多くの場合ウォールストリートのウォッチドッグと呼ばれますが、それを「資本市場警官」と考えるのはそれほど難しくありません。SECの主な目的の2つは投資家を保護し、公民を保護し、法と秩序を維持するという通常の警察の主な目標と同様に、公正で秩序ある効率的な市場を維持する SECはまた、3つの使命にある3番目の重要な目標である、経済成長を維持するために必要な資本形成を促進します。 これらの多様な目標は、以下で説明するように、資本市場の多くの分野でSECの関与を必要とします。
SECが作成された理由
SECは、1934年に米国経済が1929年の市場暴落によって部分的に引き起こされた大恐ofの支配下にあったときに設立されました。証券市場の連邦規制は、 1920年代。 第一次世界大戦後、証券活動は急増しましたが、財務情報の開示と株式詐欺の防止を目的とした規制案は積極的に追求も実施もされませんでした。 推定20百万人の米国投資家が「20年代のRo騒」の間に株式市場に押し寄せたように、激しい投機的環境と規制がほとんどないため、株式詐欺がramp延しました。
投機的な熱狂は、1929年10月の株式市場の暴落で終わりました。これは、市場に対する国民の信頼に多大な打撃を与えました。 1920年代に発行された500億ドルの新証券の半分は価値がなくなり、1932年までに、米国の株式は1929年の夏の5分の1の価値しかありませんでした。 1933年までに5, 000の米国銀行が破綻し、失業率は30％に近づきました。
この悲惨な時期に、米国の議員の間で、資本市場に対する国民の信頼と信頼が回復した場合にのみ、経済回復が成立するというコンセンサスが高まっていました。 米国議会は、経済問題の根本原因を特定し、解決策を模索するための公聴会を開催し、その調査結果に基づいて1933年証券法を可決しました。翌年、SECは1934年証券取引法によって創設されました。投資家や市場に、より信頼できる情報と、誠実な取引を促進するための透明で明確なルールを提供することにより、資本市場に対する国民の信頼を回復することを目指しました。 その後、フランクリン・D・ルーズベルト大統領は、ジョン・F・ケネディ大統領の父であるジョセフ・P・ケネディをSECの初代会長に任命しました。
設立の原則
SECは、2つの基本原則に基づいた、米国証券業界を管理する連邦法を解釈および施行します。
- 投資家は、投資を決定する前に、セキュリティに関するすべての関連情報にアクセスできる必要があります。 したがって、証券を一般に公開する企業は、自社の事業、売却される証券、およびそれらへの投資に伴うリスクに関する包括的かつ正確な情報を開示する必要があります。証券の販売および取引に携わる人々は、投資家の利益を最優先し、公正に取り扱い、正直に。 SECは、取引所、ブローカー/ディーラー、アドバイザー、ファンド、格付け機関など、証券業界の主要企業を監督することでこれを保証しています。
SECがそのウェブサイトで述べているように、それは何よりもまず法執行機関です。 恐らくSECの最も恐れられている部門である執行部は、インサイダー取引、会計詐欺、および一般に提供される証券に関する誤解を招く情報の提供など、証券法違反に対して無数の個人および企業に対する民事執行措置を提起しました。
SECの組織
SECには、上院の助言と同意を得て、米国大統領によって任命された5人の委員がいます。 大統領は、5人の委員のうちの1人を委員会の委員長に指定します。 現在の議長であるメアリージョーホワイトは2013年4月10日に宣誓され、2019年まで就任します。
委員の任期は5年で、各委員の任期は毎年6月5日です。 SECが無党派のままであることを保証するために、最大3人のコミッショナーが同じ政党に属することができます。
SECの本部はワシントンDCにあります。 5つの部門と23のオフィスで構成されており、約3, 500人のスタッフがワシントンにあり、全米に11のオフィスがあります。
SECの5つの部門には、次の責任があります。
- 法人財務部 –重要な情報の企業の公開を監督します。 登録届出書、年次および四半期報告書、委任状資料、年次報告書など、公開会社がSECに提出する必要がある文書をレビューします。 また、証券法の解釈を提供し、一般に認められた会計原則（GAAP）の定式化をもたらす会計専門職の活動を監視し、登録者および一般の人々に証券法の遵守を支援するガイダンスおよびカウンセリングを提供します。 取引および市場部門 -SECが公正で秩序ある効率的な市場を維持する責任を果たすのを支援します。 主要な証券市場参加者の日々の監視を提供し、証券投資家保護公社を監督します。 追加の責任には、提案された新しい規則と既存の規則に対する提案された変更のレビュー、および市場監視が含まれます。 投資管理部門 –投資家の保護、および投資信託業界、プロのファンドマネジャー、調査アナリスト、小売顧客への投資顧問を含む米国投資管理業界の監督と規制を通じた資本形成の促進を担当します。 この部門の焦点は、ミューチュアルファンドや上場投資ファンドなどの一般的なリテール投資についての開示がリテール投資家にとって有益であり、そのような消費者が負担しなければならない規制コストが過度にならないようにすることです。 その他の責任には、SECが一般向けの法律や規制を解釈するのを支援すること、投資会社やアドバイザーが関与する執行事項を支援することが含まれます。 施行部門 –（a）証券法違反の調査の開始を推奨する、（b）SECが民事訴訟を連邦裁判所または行政法判事の行政手続として提起することを推奨することにより、SECが法執行機能を実行するのを支援します。 （c）SECに代わってこれらの訴訟を起訴することにより。 また、法執行機関と緊密に連携して、必要に応じて刑事事件を提起します。 経済分析部門とリスク分析 部門–部門の2つの主な機能は、SECのルール作成とポリシー策定をサポートするための経済分析の提供です。 調査、分析、リスク評価、およびデータ分析を提供して、訴訟、検査、および登録者レビューで最も認識されているリスクを提示する事項についてSECをサポートします。
最近の進展
SECの優れた評判は、大規模なバーニーマドフとアレンスタンフォードポンジのスキームを検出できなかったこと、および2008年から2009年の財務に貢献した本当に大きなプレーヤーの1つを予約できなかったことにより、近年少し損なわれました。危機。 しかし、ホワイトカラー犯罪に対する進行中の十字軍でいくつかの大きな勝利を記録しました。
- Raj Rajaratnam – 2011年、億万長者のヘッジファンドマネージャーであるRajaratnamは、インサイダー取引でそのような場合に課された最長の刑期である11年の刑を宣告されました。 ガレオンヘッジファンドの創設者でありマネージャーであるラジャラトナムは、元マッキンゼーのCEOでゴールドマン・サックスの取締役会メンバーであるラジャト・グプタを含む幅広いインサイダー取引リングのオーケストレーションで有罪判決を受けました。 SACキャピタル – 2013年11月、世界で最も裕福な150人の1人であるスティーブコーエンが設立したSACキャピタルは、インサイダー取引で記録的な18億ドルの罰金に同意しました。 SECは、インサイダー取引がSACキャピタルで広まっていると主張し、1999年から2010年までに20社以上の公開企業の株式を使用しました。SACで働いた8人のトレーダーまたはアナリストが。
ボトムライン
SECの投資家保護、秩序ある市場の維持、および資本形成の促進という三重の任務により、資本市場および金融市場における最も重要な事業体の1つとなっています。 これらの市場の複雑さの増大は、SECが円滑に機能し、すべての投資家に公平な競争条件を提供することを確保する上で、引き続きSECに重要な役割を与えます。
