目次
- インプライドボラティリティとは
- モデル入力
- 反復検索
- 過去のボラティリティ
インプライドボラティリティとは
インプライドボラティリティは、オプションの市場価格を与えるブラックショールズモデルなどのオプション価格設定モデルのパラメーターコンポーネントです。 インプライドボラティリティは、市場がボラティリティが将来どこにあるべきかをどのように捉えるかを示します。 インプライドボラティリティは将来を予測するものであるため、株式または市場のボラティリティに関するセンチメントを評価するのに役立ちます。 ただし、インプライドボラティリティは、オプションが向かう方向を予測しません。
モデル入力
インプライドボラティリティは直接観測できないため、モデルの他の5つの入力を使用して解決する必要があります。
- オプションの市場価格基礎となる株価ストライク価格満期までの時間リスクフリー金利
インプライドボラティリティは、オプションの市場価格を取得し、BSフォーミュラに入力し、ボラティリティの値を逆解くことにより計算されます。 しかし、インプライドボラティリティを計算するにはさまざまなアプローチがあります。 単純なアプローチの1つは、反復検索、または試行錯誤を使用して、インプライドボラティリティの価値を見つけることです。
反復検索
株価が83.11ドル、ストライク価格が80ドル、リスクフリー率が0.25％、有効期限までの時間が経過した時点で、通話料金オプションのWalgreens Boots Alliance、Inc.（WBA）の値が3.23ドルであるとします。ある日。 インプライドボラティリティは、オプションの価格設定モデルにインプライドボラティリティの異なる値を入力することにより、上記のパラメータを与えられたBSモデルを使用して計算できます。
たとえば、0.3のインプライドボラティリティを試すことから始めます。 これにより、$ 3.14の呼び出しオプションの値が得られますが、これは低すぎます。 コールオプションは増加する機能であるため、ボラティリティは高くする必要があります。 次に、ボラティリティについて0.6を試します。 これにより、通話オプションの値が$ 3.37になりますが、これは高すぎます。 インプライドボラティリティに0.45を試してみると、オプションの価格は3.20ドルになるため、インプライドボラティリティは0.45から0.6の間です。
この手順を複数回実行して、インプライドボラティリティを計算できます。 この例では、インプライドボラティリティは0.541、つまり54.1％です。
過去のボラティリティ
過去のボラティリティは、インプライドボラティリティとは異なり、特定の期間の実現ボラティリティを指し、過去の価格変動を振り返ります。インプライドボラティリティを使用する1つの方法は、ヒストリカルボラティリティと比較することです。
上記の例から、2017年11月30日のWBAのボラティリティが23.6％である場合、過去30日間を振り返って、過去のボラティリティは23.5％と計算され、これは中程度のレベルのボラティリティです。 トレーダーがこれを現在のインプライドボラティリティと比較する場合、トレーダーは株価に影響を与える可能性のあるイベントがある場合とない場合があることに気付く必要があります。
