目次
- 不動産セクターにおけるD / E
- D / E比を評価する方法
- D / Eレシオが異なる理由
不動産セクターは、住宅地、建物、工業所有権、オフィスなどの不動産を所有、開発、運営するさまざまな企業グループで構成されています。 不動産会社は通常、不動産全体を購入するため、このような取引には多額の前払い投資が必要であり、これには多くの場合、大量の負債が充当されます。
投資家が注意を払う指標の1つは、不動産会社のレバレッジの程度です。これは、負債資本比率（D / E）比率によって測定されます。
重要なポイント
- デット・エクイティ（D / E）比率は、企業の負債と財務レバレッジの程度を決定するために使用される重要な指標です。 REITを含む不動産セクターの企業の/ E比率は、約3.5：1になる傾向があります。
不動産セクターのD / E比率
不動産セクターの企業のD / E比率は、平均で約352％（または3.5：1）です。 不動産投資信託（REIT）は約366％とやや高く、不動産管理会社は平均164％のD / Eを持っています。
不動産会社は、安定した収益源と高い配当利回りにより、最も魅力的な投資オプションの1つです。 多くの不動産会社は、特別な税務ステータスを活用するためにREITとして法人化されています。 REITを設立した会社は、課税所得から配当を差し引くことができます。
不動産会社は通常、大規模な買収取引のためにレバレッジが高くなっています。 D / E比率が高いほど、不動産会社のデフォルトリスクが高いことを示しています。
150％
S&P 500企業の平均D / E比率は約1.5：1です。
D / E比を評価する方法
D / E比率は、企業の財務レバレッジの程度を決定するために使用される指標です。 この比率を計算する公式は、会社の負債合計を株主から提供された資本の額で割ったものです。 このメトリックは、企業が事業資金を調達するために使用する負債と資本のそれぞれの金額を明らかにします。
企業のD / Eレシオが高い場合、企業は負債で積極的な成長資金調達アプローチを取っていることを示しています。 このアプローチの問題の1つは、追加の利息費用がしばしば収益レポートの変動を引き起こす可能性があることです。 発生した収益が利息費用を上回る場合、株主は利益を得ます。 ただし、追加資金により生じる返済額を借金による資金調達のコストが上回る場合、会社にとって負担するには財務負担が重すぎる可能性があります。
D / Eレシオが異なる理由
D / E比率は、同じ業界内の類似企業と比較して検討する必要があります。 D / E比率が変化する主な理由の1つは、資本集約的な業界の性質です。 石油やガスの精製や通信などの資本集約型産業では、財やサービスを生産するためにかなりの財源と巨額の資金が必要です。
たとえば、通信業界はインフラストラクチャに非常に多くの投資を行い、何千マイルものケーブルを設置して顧客にサービスを提供する必要があります。 その初期資本支出を超えて、必要な保守、アップグレード、およびサービスエリアの拡張には、追加の主要な資本支出が必要です。 電気通信や公益事業などの業界では、企業が最初の財またはサービスを提供して収益を上げる前に、大規模な財政的コミットメントを行う必要があります。
D / E比率が変化するもう1つの理由は、ビジネスの性質が高水準の負債を管理できることを意味するかどうかに基づいています。 たとえば、公益事業会社は安定した収入をもたらします。 サービスに対する需要は、全体的な経済状況に関係なく比較的一定のままです。
また、ほとんどの公益事業は、事業を行う地域で仮想独占として運営されているため、競合他社によって市場から切り離されることを心配する必要はありません。 このような企業は、経済全体の健全性に応じて変動しやすい収益を伴う企業よりも、本物のリスクにさらされることなく、より多くの負債を抱えることができます。
