交通ボンドとは
運輸債は、運輸部門のプロジェクトに資金を提供するために地方、地方、州、および連邦政府機関によって発行された固定金利債です。 これらには、高速道路、橋、港、空港、鉄道、公共交通システムの建設と改善などの取り組みが含まれます。
管轄区域は債券を発行できますが、輸送セクターは、プロジェクトが大都市圏などの広大な地域にまたがる必要があるという点で独特です。 これらの場合、地域の輸送ニーズを調整するために特別な地区がしばしば作成されます。
輸送ボンドの分解
交通機関の債券の構造は、地方自治体が発行する多くの地方債や州政府が発行する地方債と似ています。 州および政府機関の債券は、一般に、小さな都市や町が発行する債券よりも高い信用格付けを持っています。
たとえば、サンフランシスコ地域の4つの郡で鉄道輸送を提供するために、1957年にベイエリア高速輸送地区（BART）が設立されました。 500マイルを超える線路で600台以上の鉄道車両を運行しています。 地区には、固定資産税を徴収し、債券を発行して資金を借りる権限がありますが、そのような資金調達には、地域の市民による有権者の承認が必要です。
航空サービスなどの他の輸送ニーズは、その目的のために形成された地方、州、または特別地区によって発行された輸送債を通じて資金を受け取ります。 たとえば、ニューヨークとニュージャージーの港湾局は、海港施設、橋、トンネル、バスターミナルの管理に加えて、いくつかの空港を運営しています。
交通機関の債券の仕組み
交通機関の債券の資金調達にはいくつかの方法があります。
- 州および地方政府からの一般債務債（GO）は、政府の所得税、売上税、およびその他の課税によって後援されています。 特定の通行料や運賃は、高速道路、橋、その他の交通機関を使用するために課金されることが多いため、これらの債券は輸送資金調達に適している場合があります。 ただし、一般に、収益債券は、収益が予測を下回った場合に投資家が直面するリスクがあるため、より高い金利を必要とします。
たとえば、エリザベスリバートンネルプロジェクトの管理は、民間企業であるエリザベスリバークロッシングOpCo LLCとバージニア州運輸省の両方が担当しています。 バージニア州ポーツマス近くの有料道路やトンネルに資金を提供するこのプロジェクトの資金調達を支援するため、歳入債が発行されています。
もう1つの官民パートナーシップは、コロラド州デンバー地域に通勤鉄道線を建設または延長するEagle P3 FasTracksプロジェクトです。 いくつかの民間企業と地域交通地区（RTD）のコンソーシアムであるデンバートランジットパートナーズは、このプロジェクトに協力しており、一部は交通機関の債券で賄われています。
伝統的な地方債は、利子が免税であるため、投資家にとって長い間魅力的でしたが、運輸債にはこの免除がない場合があります。 場合によっては、州税は免除されますが、連邦税は免除される場合があります。 その他の場合、公的機関と協力して民間団体が発行した債券でさえ、連邦税の免税ステータスを提供する場合があります。
