企業が特定の四半期のウォール街の収益予想を上回ると、従来の見識によると株価は上昇するはずです。 しかし、常にそうとは限りません。 多くの場合、予想を上回る収益が報告された後、株価は下落します。
投資家 は 、株価の下落の理由 が あることを知る必要があります。 明らかな理由ではないかもしれません。
株価が予想外に下落する可能性のある主な理由は5つあります。
1.主要株主の売却
一部の機関株主は、特定の価格で、または特定のイベントが発生した場合に株式を売却するという目標を設定しています。 最終結果は、販売可能な株式の供給（イベントが発生した後）が通常株価を押し下げることです。
平均的な投資家は、大株主が自分のポジションを降ろしているかどうかをどのように知ることができますか？ 答えは、テープの個々の取引量（または時間と販売のレポート）にあります。
たとえば、通常、個人投資家は数百または数千株で取引を行いますが、ミューチュアルファンドなどの機関は、多くの場合数万株の株式を販売します。
データを見て、機関投資家が実際に株価を下げているかどうかを判断してください。 販売が終了すると、会社のファンダメンタルズが損なわれていないと仮定すると、株価はかなり急上昇することがよくあります。 これにより、長期投資家にとって大きな購入機会が生まれます。
（詳細については、 機関投資家と基礎：リンクとは？をお 読み ください）
2.負の研究ノート
セルサイドのアナリストは、収益が発表される直前または直後に会社に関する（否定的な）リサーチノートを発行することがあります。 このレポートは（たとえそれが本質的にわずかに否定的であっても）企業のクライアント、特に短期志向のクライアントの考え方に影響を与える可能性があります。 いずれにせよ、アナリストの解説の結果、売り圧力がしばしば発生します。
個人投資家はこれらのレポートにアクセスするのに苦労するかもしれませんが、大規模な報道機関はしばしば、証券会社のレポートが発行されたことを発表します。 繰り返しますが、精通した投資家は、会社に根本的な変化がなかったと仮定して、売り圧力が落ち着いたら、この情報を買いの機会として使用できるかもしれません。
（このテーマについて は、株価に関する研究の影響は？ ）
3.ささやき番号に会わない
多くの場合、企業はウォール街の平均的な見積もりを上回っていますが、ささやきの数を満たしていないか、上回っていません。 その結果、株価は下落します。 ささやきの数は、ウォールストリートを回っている非公式の推定値、または噂です。 その数が何であるかを知っていることに加えて、これに対して防御するために投資家ができることは実際にはあまりありません。 しかし、それはいくつかの売却を説明するのに役立ちます。
（詳細については、 Whisper Numbers：Listen You？
4.番号の誤り
時には、収益が発表された後に株が下落する根本的な理由があります。 たとえば、おそらく同社の売上総利益率は前四半期から劇的に低下したか、キャッシュポジションが劇的に低下した可能性があります。 同社はまた、新製品の発売のために販売、一般管理費（SGA）に多すぎるお金を費やしている可能性があります。
投資家は、収益の発表を慎重に検討して、会社が収益の予想を上回る かどうかだけ でなく、 どのように 予想を上回るかを判断 する 必要があります。 欠点は遅かれ早かれ株価に反映されるため、会社の財務状況を判断することは最も重要です。
売上総利益率と営業利益率の（連続的および/または前年比の）変化を特に確認します。 また、現金残高の連続的な減少と前年比の減少の両方に注目してください。 また、投資家の考え方に影響を与える可能性のある、純利益からの1回限りの大きな加減を探すことを忘れないでください。 最後に、収益が発表された直後にアナリストコミュニティとメディアが言っていることを確認してみてください。状況の分析が実際にあなたが見落としている懸念領域を浮き彫りにするかもしれません。
（詳細については、 収益：品質がすべてを意味 するを ご覧 ください。）
5.将来のガイダンスの変更
ほとんどの公開企業は、収益がリリースされた後に電話会議を実施します。 この呼び出しでは、経営者は会社の将来の見通しについて予測を立てたり、その他のガイダンスを提供したりすることがあります。 投資家は、投資コミュニティが期待しているものと矛盾するガイダンスは、株価に重大な影響を及ぼす可能性があることを覚えておく必要があります。
投資家は電話会議に参加するか、少なくともリプレイテープを聞くようにしてください。リプレイテープは、最初のコールが行われてから1〜2時間後に会社のWebサイトで公開されることがよくあります。
（これらの会議の詳細については、 電話会議の基本を ご覧ください。）
ボトムライン
収益がリリースされた後、特定の株価の下落の背後にはほとんど常に明確な理由がありますが、探偵の役割を果たし、その理由を判断しようとするのは投資家次第です。 そのような市場の動きの背後にあるロジック（およびそのソース）を解読できる人は、豊かな報酬を得ることができます。
