シータとは何ですか？
シータは、時間の経過によるオプションの価値の下落率の尺度です。 オプションの時間減衰とも呼ばれます。 すべてが一定に保たれている場合、時間がオプションの成熟度に近づくにつれて、オプションは価値を失います。 シータは一般に負の数で表され、オプションの価値が毎日低下する量と考えることができます。
シータはギリシャ語のアルファベットから派生しており、さまざまな分野で多くの意味を持っています。 経済学の世界では、シータは経済モデルの銀行の準備率を指すこともあります。
シータ
シータを理解する
シータは、ギリシャ人として知られるメジャーのグループの一部であり、オプションの価格設定に使用されます。 オプションは一定の期間のみ行使可能であるため、シータの測定はオプション購入者に時間がかかるリスクを定量化します。
重要なポイント
- シータは、オプションの価値の経時的な低下率を指します。他のすべての変数が一定であり、時間が満期に近づくにつれてオプションが価値を失う場合、通常、負の数値で表されるシータは、オプションの価値を示します価値は満期まで毎日低下します。
オプションは、オプションの有効期限が切れる前に、買い手に行使価格で原資産を売買する権利を与えます。 2つのオプションが似ているが、1つのオプションが期限切れになるまでの時間が長い場合、オプションが権利行使価格を超えて移動する可能性が高くなる（時間が長くなる）ため、長期オプションの価値が高くなります。
シータと他のギリシャ人の違い
ギリシャ人は、それぞれの変数に対するオプション価格の感度を測定します。 オプションのデルタは、基礎となる証券の1ドルの変更に対するオプションの価格の感度を示します。 オプションのガンマは、基礎となるセキュリティの1ドルの変更に対するオプションのデルタの感度を示します。 Vegaは、インプライドボラティリティの1パーセントポイント移動ごとに、オプションの価格が理論的にどのように変化するかを示します。
オプション購入者とオプション作成者のシータ
他のすべてが等しい場合、時間の減衰により、有効期限に近づくにつれてオプションが外部値を失うようになります。 したがって、シータは、オプション購入者が長いオプション保有者に反対しているため、オプション購入者が心配すべき主要なギリシャ人の1人です。 逆に、オプションを作成する投資家にとっては、時間の減衰は有利です。 有効期限までの時間が近づくと、書き込まれたオプションの価値が低くなるため、オプション作成者は時間の減衰の恩恵を受けます。 その結果、オプションライターがオプションを買い戻してショートポジションをクローズする方が安くなります。
別の言い方をすれば、オプション値は、外部値と内部値の両方で構成されます（該当する場合）。 オプションの有効期限が切れると、時間は外在的価値の重要な部分であるため、残っているのは内在的価値です。
重要なポイント
- シータは、オプションの有効期限に近づいたときのオプションの値の日次の価格下落率を測定します。 オプションライターは、オプションの価値を低下させる主な受益者です。なぜなら、彼らはオプションを買い戻してショートポジションをクローズする方が安くなるからです。
シータの例
投資家が5ドルで1, 150ドルの行使価格でコールオプションを購入するとします。 原株は1, 125ドルで取引されています。 オプションの有効期限は5日間で、シータは1ドルです。
理論的には、オプションの値は、有効期限に達するまで1日あたり1ドル下がります。 これは、オプション所有者にとって好ましくありません。 原株が1, 125ドルのままで、2日が経過したと仮定します。 このオプションは約3ドルの価値があります。 オプションが再び5ドル以上の価値を持つようになる唯一の方法は、価格が1, 155ドルを超えた場合です。 これにより、オプションに少なくとも5ドルの本質的価値（1, 150ドルから1, 150ドルの行使価格）が与えられ、シータまたは時間減衰による損失が相殺されます。
