情報技術株は、1年前に危険なほど過大評価されていると広く見られていましたが、2009年以来最高の年であり、S&P 500の24％に対して、2019年11月20日の終わりの時点で年初から40％上昇しています。ノーザントラストウェルスマネジメントの最高投資責任者（CIO）のケイティニクソンがウォールストリートジャーナルに語ったように、「これは長期にわたって成長が見られる場所であるため、常にかなり良い入札を得ることができます」以下に要約された詳細なレポートで。
ハイテク株は、バリュー株が回復し始めたにもかかわらず、最近パフォーマンスを上回っています。 さらに、特に大きな利益を上げたハイテク株は多様なグループです。 YTDを獲得した例としては、FAAMGメンバーApple Inc.（AAPL）、+ 67％、Microsoft Corp.（MSFT）、+ 47％、クレジットカード大手のVisa Inc.（V）、+ 38％、Mastercardがあります。 Inc.（MA）、+ 51％、Applied Materials Inc.（AMAT）、+ 82％、ASML Holding NV（ASML）、+ 73％、Lam Research Corp.（LRCX）、+ 101％、すべてそのうち3つは、半導体メーカーが使用する資本設備を製造しています。
重要なポイント
- ハイテク株は2019年に大きなマージンで市場をリードしていますが、ハイテクは2019年第3四半期の収益にとって最悪のセクターの1つです。
投資家にとっての意義
「これは私たちがチャンスを見つけている環境です」と、米国銀行のプライベートウェルス部門のポートフォリオマネージャーであるエリックヴィーガンド氏は言います。
FAANGの株式のうち、Facebook Inc.（FB）、Netflix Inc.（NFLX）、およびGoogle親Alphabet Inc.（GOOGL）は、2018年にIT部門から新しい通信サービス部門に移行しました。 ％ YTD。 Amazon.com Inc.（AMZN）は、小売業が中核事業であることを考えると、消費者裁量部門に属しています。
主要な警告サインにもかかわらず、ハイテク株は高騰しています。 S&P 500の11セクターのうち、情報技術は2019年第3四半期の前年比（YOY）の収益成長率が他の8セクターよりも弱く、FactSet Research Systemsごとに5.4％減少しました。 ただし、これは、コンセンサスが9.4％の低下を要求した6月30日の時点でアナリストが表明したさらに低い予想からの改善を表しています。
通信サービスは順調に推移しており、第3四半期の収益はほぼ横ばいでしたが、消費者の裁量による収益は約2％減少しています。 S&P 500全体では、第3四半期の収益の減少は2.3％に向かっています。
別の問題は、広く定義されているテクノロジーの最大の名前のいくつかが勢いを減じていることです。 Amazon.comは2年以上ぶりの四半期ごとの収益の減少を発表しましたが、Netflixはサブスクライバーの成長目標を達成するために2四半期連続で失敗しました。
FAANGの株式のうち、AppleとAlphabet（YTDが+ 25％）だけがここ数ヶ月で最高値を更新しました。 Amazonは市場の遅れであり、Netflixのように14％のYTDゲイン、+ 13％です。 一方、Facebookはワシントンでの厳しい監視の焦点であるにもかかわらず、51％増加しています。
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ハイテク株は依然として高価です。 情報技術部門のフォワードP / E比は、FactSetあたりのS&P 500全体の18倍の比率に対して、12か月間の予測収益の約21倍です。 通信サービスも、今後12か月の収益の約18倍と評価されています。 このような情報技術の評価プレミアムは、利益成長が再開するという期待を暗示しています。 それが近い将来に起こらない場合、セクターは転落に向かっている可能性があります。
