スイープフィル注文とは何ですか？
スイープツーフィル注文は、ブローカーが注文を多数の部分に分割し、現在市場で提供されている最良の価格で注文サイズを活用する一種の成行注文です。 スイープ・ツー・フィル注文は、最良の価格に基づいてすぐに実行され、投資家ができるだけ早く取引を開始できるようにします。 Sweep-to-fill注文には、制限（指値注文）を付加することができます。これは、購入するために支払われる最高価格、または販売される最低価格を制御します。
重要なポイント
- スイープツーフィル注文は、すべての流動性を最良の価格で、次にすべての流動性を次の最良の価格で、というように、注文が完了するまで満たす一種の成行注文です。米国の取引所とECNは相互に接続されており、注文帳で利用可能な最良の入札とオファーを作成するためにすべて使用されるため、通常、従来の指値注文は迅速な取引を実行するのと同じくらい効果的です小売業者に代わって。
スイープトゥフィルの順序を理解する
注文は最初に価格で調べられ、次に各価格で利用可能な流動性が調べられます。 トレーダーがスイープトゥフィル注文で10, 000株を売る必要がある場合、注文はそのレベルで利用可能な最高の価格と金額を探し、次に次に高い価格とそこで利用可能な株式を探します。 これは、注文全体が約定されるまでこれを行い、その後、各価格と株式金額に対して個別の注文を送信します。
これは、注文が約定するまですべての流動性を取り込もうとするという点で成行注文に似ていますが、スイープツーフィル注文には制限を付けて、注文が流動性を検索する範囲を制御できます。 たとえば、トレーダーが買いたいポジションが大きい場合、できる限り買いたいが、特定の価格までしか買いたくない場合があります。 これを行うには、スイープツーフィル注文を使用できます。
Sweep-to-fill注文処理は、大口注文でより一般的です。 個人投資家は、この方法で取引する場合はスイープツーフィル注文の使用を指定する必要があり、すべてのブローカーがこの注文タイプを提供するわけではありません。
スイープツーフィル注文処理
Sweep-to-fill注文は、ブローカーディーラーが電子通信ネットワーク（ECN）と呼ばれる幅広い取引所や取引場所にアクセスするためのテクノロジーを利用して促進します。 スイープツーフィル注文では、ブローカーディーラーがさまざまな市場価格で注文を約定し、投資家に平均購入価格を提供します。
ほとんどのブローカーディーラーは、すべての主要な取引所、電子通信ネットワーク（ECN）にリンクされたテクノロジーシステムを備えており、一部はダークプールにもアクセスできます。 注文が行われると、それはブローカーのネットワーク内のすべての取引所に送信され、利用可能なすべての流動性が最高の価格から始まり、注文が満たされるまで連続的に悪い価格で流動性が確保されます。 または、注文は、注文に設定された指値に達するまで上記を行います。
もはや不要な注文
この注文タイプは、小売業者ではあまり使用されません。 取引所は相互にリンクされており、米国内の取引所またはECNが目に見える注文を投稿すると、その在庫の注文帳に表示されます。 最良の入札またはオファー以外の価格で注文を約定することはできません。 入札またはオファーは変更できますが、別の入札またはオファーが表示され、それらのシェアがすべてなくなり、新しいビッド/アスク価格が明らかになるまで、それらのレベルの外でトランザクションは発生しません。
このように、指値注文または成行注文は本を一掃します。これは、すべての株式を利用可能な最良の価格で取得し、次に注文が満たされるまですべての株式を次に最適な価格で取得するように移動するためです。
とはいえ、一部のブローカーはまだこの注文タイプを提供しています。 ほとんどの個人投資家は、従来の指値注文または成行注文を使用しても、それ以上のメリットはほとんどありませんが、一部の機関投資家は、執行価格が漸進的に向上することに気付くかもしれませんが、それは決して保証されません。 機関投資家は通常、注文タイプをテストして、多くの取引でより優れた執行率を提供するものを確認し、より効率的なタイプに引き寄せます。
Sweep-to-Fill注文の例
トレーダーがAli Baba Inc.（BABA）の購入に興味があり、今すぐ取引を始めたいと考えているとします。 彼らは10, 000株を買いたいと思っています。 価格は160.60ドル前後で変動していますが、通常、各価格レベルで約500株しか注文帳に表示されていません。 しかし、より大きな、またはより小さな流動性が異なる価格で出現する可能性があります。 スイープツーフィル注文は、利用可能なすべての流動性を確認し、注文が送信されるまで、異なる価格レベルで利用可能なすべての流動性を取得するために注文を送信します。
トレーダーが追加の規定に追加して、購入を$ 160.70に制限したいとします。
160.61ドルで500株、160.62ドルで1, 200株、160.63ドルで900株、160.65ドルで200株、160.66ドルで5, 000株、160.67ドルで500株、160.67ドルで1, 000株、161.68ドルで2, 000株が掲載されています。
スイープ・ツー・フィル注文は、これらすべての価格とボリュームを調べてから、各価格とボリューム量のオーダーを送信します。 満杯になるまで、すべての価格ですべての株式が必要になるため、フル2, 000個ではなく、161ドルで700個しか使用できません。 これは、他のすべての共有を事前に取得すると、必要な共有10, 000個に到達し、700ドルを161.68ドルで取得するためです。
別の簡単な例は、この注文タイプが現代の市場で頻繁に使用されない理由を明らかにしています。 スイープトゥフィルは注文を分割していますが、最良の入札/オファー以外では注文を満たせません。 誰かが$ 161.61で500株を提供していることだけを示していると仮定しますが、実際には彼らは氷山注文を使用しており、そこで50, 000株を提供しています。
スイープトゥフィルは、それらの注文の価格に達するまで、異なる価格のすべての注文が役に立たないという点で障害になります。 したがって、ほとんどの仲介ソフトウェアは、160.61ドルで流動性があることを認識し、注文が満たされるまで利用可能な最良の価格（現在は160.61ドル）で注文を満たし続けます。 これも指値注文の仕組みです。 トレーダーは160.70ドルまでの買い制限を設定することができ、注文は10, 000株が満たされるまで利用可能な最良の価格ですべての流動性を奪うことになります。
