投資家は5月に200億ドル近くの資産を流し、ドナルド・トランプ米大統領が中国とメキシコとの貿易戦争を開始するにつれて虐殺が続く可能性があるため、証券取引所ファンド（ETF）は史上最大の毎月の流出に苦しみました。 CNBCによれば、流出は市場のより周期的なセクターに特に集中しており、より安全で低利回りの資産は顕著な流入を受けました。 投資家は、貿易紛争に拍車がかかった世界的な経済成長の加速的な減速についてますます心配しており、FRBが金利を引き下げる可能性を示唆しているにもかかわらず、トラブルのわずかな兆候に注目しています。
連銀の金利引き下げのヒントは弱気のシグナルである、とCrescat CapitalのマクロアナリストTavi Costaは言う。 「ビジネスサイクルの後半の人員削減は、決して強気の兆候ではありませんでした。 それは、我々が指摘してきた多くの弱気マクロ信号を再確認します。 どこでも資産バブルに直面して、経済状況は弱体化している」と同氏はMarketWatchに語った。
これは、株式ETFからの流出が続く可能性があることを意味します。 ステートストリートのマットバルトリーニは、5月に「市場は後回しにつぶやかれた」とウォールストリートジャーナルに語った。 「投資家は販売する触媒または購入する触媒を探していましたが、残念ながら販売する触媒が最初に来ました。」
以下の表は、最大の流出が見られるセクターを示しています。
5月の株式ETFの200億ドルの大虐殺
（最大のセクター流出）
・財務
・テクノロジー
・産業資材
・エネルギー
投資家にとっての意味
ステートストリートによると、5月の株式ETFの総流出額は199億ドルを超え、2014年1月の過去の月間流出記録197億ドルを破りました。 CNBC。
「5月、金融、テクノロジー、産業資材、エネルギーという循環的で経済的にデリケートな市場に販売が集中しました」とバルトリーニ氏は言います。
その間、投資家は財務省のような安全な避難所に群がりました。 また、投資適格社債のようなリスクの少ない資産を購入する一方で、低格付けの高利回り債を捨てました。 5月の財務省ETFの流入額は56億ドルを超え、高利回りの債券ETFは約30億ドルを失いました。 財務省の買い圧力により、10年財務省の利回りは20ヶ月で最低水準にまで押し下げられました。
今週のFRBの新しいハトは、貿易と投資の流れが予想よりも速く減速している世界経済に関する懸念を反映しています。 ウォールストリートジャーナルによると、世界銀行は今週、世界の成長率が前回の予測である2.9％から2.6％に減速し、貿易の成長率が3.6％から2.6％に低下すると予測しています。
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世界銀行の予測には、進行中の貿易紛争が世界経済に及ぼしている悪影響についてのコメントが伴いました。 成長をサポートするというFRBのコミットメントは安心ですが、多くは将来の貿易交渉の結果に依存します。 多くの投資家は、米国と中国の両方の首脳が会う機会を持つG-20サミットの結果を切望して予想しています。
