ソブリン債の利回りとは？
ソブリン債利回りは、政府（ソブリン）債券に支払われる金利です。 言い換えれば、それは中央政府が借りることができる利子率です。 ソブリン債は、政府が投資家に売却し、金融戦争の取り組みに資金を提供するなど、政府支出の資金を調達します。
重要なポイント
- ソブリン債は政府が資本を調達するために発行されますソブリン債はリスクのない資産とみなされますクレジット格付けはGDP、歴史、収入、インフレ、その他の債務、およびその他のさまざまな要因に基づいています弱い。
ソブリン債の利回りを理解する
ソブリン債は、他の債券と同様に、満期時に全額を生み出します。 ソブリン債は、政府が予算のギャップを埋める一番の方法です。 米国財務省証券など、多くのソブリン債はリスクフリーと見なされているため、評価に信用リスクが組み込まれていないため、リスクの高い債券よりも金利が低くなります。
ソブリン債の利回りと格付けの高い社債の利回りとの差は、多くの場合、企業に課されるリスクプレミアムの尺度として使用されます。 ソブリン債や社債への投資を検討する際には、これらすべての要因を一緒に検討することが重要です。
技術的には、ソブリン債は発行政府の通貨に基づいているため、リスクがないと見なされ、政府はいつでもより多くの通貨を発行して満期時に債券を支払うことができます。 しかし、これが起こると、債券は価値を失い、利回りが低下します。 特定のソブリン債の利回りに影響を与える要因には、発行政府の信用力、通貨交換市場での発行通貨の価値、発行政府の安定性が含まれます。 2008年、アメリカが金融危機を引き起こしたにもかかわらず、アメリカの債券利回りは低下しました。
投資には「ゼロリスク」というものはなく、これにはソブリン債が含まれることを常に忘れないでください。
特別な考慮事項
ソブリン債の信用力は、通常、発行政府の財政的安定性の認識と、債務の返済能力の認識に基づいています。 国際的な信用格付け機関は、多くの場合、ソブリン債の信用力、特にムーディーズ、スタンダードアンドプアーズ、フィッチを評価しています。 これらの評価は、次の要素に基づいています。
- 国内総生産（GDP）の伸び政府の債務不履行の歴史国民一人当たりの所得インフレ率政府の対外債務国内の経済発展
政府が政治的不安定を経験している場合、または不安定に寄与する外部要因に苦しんでいる場合、政府が債務を履行しないリスクがあります。 過去数十年に発生したソブリン債務危機の間、市場は信用プレミアムの価格設定を開始し、これによりこれらの政府の新規借入費用が増加しました。 最近の例には、ヨーロッパの債務危機とロシアとアルゼンチンの危機が含まれます。
234％
日本の現在の債務対GDP比率。多くの国がGDPの2倍以上の債務を抱えています。
信用リスクがなくても、ソブリン債の利回りは為替レートのリスクと現地の金利の影響を受けます。 これは、自国通貨の切り下げにより債務の返済が困難になる可能性があるため、政府が南米の国がドルで借入を行うなど、外貨で借入を行う場合に特に当てはまります。 別の通貨での借入は、通常、通貨自体があまり強くない国によって行われます。
