ショートレッグとは？
ショートレッグとは、個人がショートポジションを保持するオプションスプレッドまたは組み合わせの契約です。 トレーダーがプットオプションを購入してコールオプションを販売することでオプションの組み合わせを作成した場合、コールでのトレーダーのショートポジションはショートレッグと見なされ、プットオプションはロングレッグになります。 マルチレッグの拡散および組み合わせ戦略には、複数の短いレッグがあります。
ショートレッグの仕組み
オプションのスプレッドと組み合わせは、オプションのトレーダーによって、異なるストライキまたは異なる有効期限を持つオプション契約を同時に売買することにより作成されたポジションですが、同じ基礎となるセキュリティ上にあります。 オプションのスプレッドを使用して、全体的なリスクを制限したり、利益と損失を特定の範囲に制限することでペイオフ構造をカスタマイズしたりします。 さらに、オプションのスプレッドは、オプションのポジションのコストを引き下げるのに役立ちます。なぜならトレーダーは彼らがショートした契約からプレミアムを集めるからです。
オプションのスプレッドは、あらゆる種類の構成で作成できますが、垂直スプレッドや蝶などの特定の標準スプレッドが最も一般的に使用されています。 各スプレッドは、取引の短い区間と長い区間で構成されています。 ショートレッグから収集された総プレミアムがロングレッグのそれを超える場合、スプレッドは売却されたと言われ、トレーダーは純プレミアムを収集します。 一方、短いレッグから収集されたプレミアムが長いレッグに対して支払われたプレミアムよりも低い場合、トレーダーはスプレッドを購入しており、正味のプレミアムを支払わなければなりません。
短い脚の例
オプションの組み合わせ（ストラドルやストラングなど）とは対照的に、スプレッドには常に1つ以上の短い脚と長い脚が含まれます。 ショートレッグは、オプション契約を販売することによって作成されたものです。 たとえば、ブルコールスプレッドでは、トレーダーは1つのコールを購入すると同時に、別のコールをより高いストライク価格で販売します。 この場合、より高いストライクコールはショートレッグです。
複数の短い脚が存在することもあります。 トレーダーは、コールコンドルを購入し、インマネーコールスプレッドを購入し、アウトオブマネーコールスプレッドを購入します。 一般に、4つのオプションのすべての行使価格は等距離です。 たとえば、トレーダーは20-25-30-35コールコンドルを購入し、そこで20と35のストライクコールを購入し、25と30のストライクコールを販売します。 中央の2つのコール（25および30のストライク）は、短いレッグです。
